三、判斷題（本題型共10題，每題1分，共10分。請(qǐng)判斷每題的表述是否正確，你認(rèn)為正確的，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂代碼“√”，你認(rèn)為錯(cuò)誤的，填涂代碼“×”。每題判斷正確的得1分；每題判斷錯(cuò)誤的倒扣0.5；不答題不得分，也不扣分�？鄯肿疃嗫壑帘绢}型零分為止。答案寫在試題卷上無效。）

1.廣義的期權(quán)指的是財(cái)務(wù)合約。（ ）

2.營運(yùn)資本是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之差，營運(yùn)資本的多少可以反映償還短期債務(wù)的能力，相對(duì)于流動(dòng)比率而言，更適合企業(yè)之間以及本企業(yè)不同歷史時(shí)期的比較。（ ）

3.由于通貨緊縮，某公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配政策，擴(kuò)大留存收益來滿足銷售增長的資金需求。歷史資料表明，該公司經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負(fù)債與銷售總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系。現(xiàn)已知經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為60％，經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為15％，計(jì)劃下年銷售凈利率5％，不進(jìn)行股利分配，企業(yè)沒有可動(dòng)用金融資產(chǎn)。據(jù)此，可以預(yù)計(jì)下年銷售增長率為12.5％。（ ）

4.采用多元化經(jīng)營控制風(fēng)險(xiǎn)的唯一前提是所經(jīng)營的各種商品的利潤率存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。 （ ）

5.在交貨時(shí)間確定的情況下，再訂貨點(diǎn)等于交貨時(shí)間與每日平均送貨量的乘積。（ ）

6.逐期提高可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比率的目的是促使債券持有人盡早轉(zhuǎn)換為股票。（ ）

7.如果存貨市場供應(yīng)不充足，即使?jié)M足其他有關(guān)的基本假設(shè)條件，也不能利用經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型。（ ）

8.在評(píng)估銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)的價(jià)值時(shí)，通常使用市凈率模型。（ ）

9.在其他情況不變的前提下，若使利潤上升35％，單位變動(dòng)成本需下降17.5％；若使利潤上升32％，銷售量需上升14％。利潤對(duì)銷量的變動(dòng)比對(duì)單位變動(dòng)成本的變動(dòng)敏感。（ ）

10.在變動(dòng)成本法下，固定成本不計(jì)入產(chǎn)品成本，全部作為期間成本，期間成本等于固定成本。（ ）

四、計(jì)算分析題（本題型共5題，每題6分，共30分。要求列出計(jì)算步驟，除非特別指定，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。）

1.甲公司是電腦經(jīng)銷商，預(yù)計(jì)2007年度需求量為7200臺(tái)，購進(jìn)平均單價(jià)為3000元，平均每日供貨量100臺(tái)，每日銷售量為20臺(tái)（一年按360天計(jì)算），單位缺貨成本為100元。與訂貨和儲(chǔ)存有關(guān)的成本資料預(yù)計(jì)如下：

（1）采購部門全年辦公費(fèi)為10萬元，平均每次差旅費(fèi)為2000元，每次裝卸費(fèi)為200元；

（2）倉庫職工的工資每月3000元，倉庫年折舊6萬元，每臺(tái)電腦平均占用資金1500元，銀行存款利息率為2％，平均每臺(tái)電腦的破損損失為200元，每臺(tái)電腦的保險(xiǎn)費(fèi)用為210元；

（3）從發(fā)出訂單到第一批貨物運(yùn)到需要的時(shí)間有五種可能，分別是8天（概率10％），9天（概率20％），10天（概率40％），11天（概率20％），12天（概率10％）。

要求：

（1）計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量、送貨期和訂貨次數(shù)；

（2）確定合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量和再訂貨點(diǎn)；

（3）計(jì)算2007年與批量相關(guān)的存貨總成本；

（4）計(jì)算2007年與儲(chǔ)備存貨相關(guān)的總成本（單位：萬元）。

2.某公司年銷售額100萬元，變動(dòng)成本率70％，全部固定成本和費(fèi)用20萬元，總資產(chǎn)50萬元，資產(chǎn)負(fù)債率40％，負(fù)債的平均利息率8％，假設(shè)所得稅率為40％。

該公司擬改變經(jīng)營計(jì)劃，追加投資40萬元，每年固定成本增加5萬元，可以使銷售額增加20％，并使變動(dòng)成本率下降至60％。

該公司以提高權(quán)益凈利率同時(shí)降低總杠桿系數(shù)作為改進(jìn)經(jīng)營計(jì)劃的標(biāo)準(zhǔn)。

要求：

（1）所需資金以追加實(shí)收資本取得，計(jì)算權(quán)益凈利率、經(jīng)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營計(jì)劃；

（2）所需資金以10％的利率借入，計(jì)算權(quán)益凈利率、經(jīng)營杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營計(jì)劃。

3.已知甲公司過去5年的股價(jià)和股利如下表所示：

要求：

（1）計(jì)算第2－5年的連續(xù)復(fù)利收益率、期望值、方差以及標(biāo)準(zhǔn)差；

（2）假設(shè)有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，到期時(shí)間為6個(gè)月，分為兩期，即每期3個(gè)月，年無風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，確定每期股價(jià)變動(dòng)乘數(shù)、上行百分比和下行百分比、上行概率和下行概率；

（3）假設(shè)甲公司目前的股票市價(jià)為30元，看漲期權(quán)執(zhí)行價(jià)格為32元，計(jì)算第二期各種情況下的期權(quán)價(jià)值；

（4）利用復(fù)制組合定價(jià)方法確定Cu、Cd和C0的數(shù)值。

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