三、判斷題（本題型共10題，每題1分，共10分。請判斷每題的表述是否正確，你認為正確的，在答題卡相應位置上用2B鉛筆填涂代碼“√”，你認為錯誤的，填涂代碼“×”。每題判斷正確的得1分；每題判斷錯誤的倒扣0.5；不答題不得分，也不扣分。扣分最多扣至本題型零分為止。答案寫在試題卷上無效。）

1.廣義的期權指的是財務合約。（ ）

2.營運資本是流動資產與流動負債之差，營運資本的多少可以反映償還短期債務的能力，相對于流動比率而言，更適合企業之間以及本企業不同歷史時期的比較。（ ）

3.由于通貨緊縮，某公司不打算從外部融資，而主要靠調整股利分配政策，擴大留存收益來滿足銷售增長的資金需求。歷史資料表明，該公司經營資產、經營負債與銷售總額之間存在著穩定的百分比關系。現已知經營資產銷售百分比為60％，經營負債銷售百分比為15％，計劃下年銷售凈利率5％，不進行股利分配，企業沒有可動用金融資產。據此，可以預計下年銷售增長率為12.5％。（ ）

4.采用多元化經營控制風險的唯一前提是所經營的各種商品的利潤率存在負相關關系。 （ ）

5.在交貨時間確定的情況下，再訂貨點等于交貨時間與每日平均送貨量的乘積。（ ）

6.逐期提高可轉換債券轉換比率的目的是促使債券持有人盡早轉換為股票。（ ）

7.如果存貨市場供應不充足，即使滿足其他有關的基本假設條件，也不能利用經濟訂貨量基本模型。（ ）

8.在評估銷售成本率較低的服務類企業的價值時，通常使用市凈率模型。（ ）

9.在其他情況不變的前提下，若使利潤上升35％，單位變動成本需下降17.5％；若使利潤上升32％，銷售量需上升14％。利潤對銷量的變動比對單位變動成本的變動敏感。（ ）

10.在變動成本法下，固定成本不計入產品成本，全部作為期間成本，期間成本等于固定成本。（ ）

四、計算分析題（本題型共5題，每題6分，共30分。要求列出計算步驟，除非特別指定，每步驟運算得數精確到小數點后兩位。在答題卷上解答，答在試題卷上無效。）

1.甲公司是電腦經銷商，預計2007年度需求量為7200臺，購進平均單價為3000元，平均每日供貨量100臺，每日銷售量為20臺（一年按360天計算），單位缺貨成本為100元。與訂貨和儲存有關的成本資料預計如下：

（1）采購部門全年辦公費為10萬元，平均每次差旅費為2000元，每次裝卸費為200元；

（2）倉庫職工的工資每月3000元，倉庫年折舊6萬元，每臺電腦平均占用資金1500元，銀行存款利息率為2％，平均每臺電腦的破損損失為200元，每臺電腦的保險費用為210元；

（3）從發出訂單到第一批貨物運到需要的時間有五種可能，分別是8天（概率10％），9天（概率20％），10天（概率40％），11天（概率20％），12天（概率10％）。

要求：

（1）計算經濟訂貨批量、送貨期和訂貨次數；

（2）確定合理的保險儲備量和再訂貨點；

（3）計算2007年與批量相關的存貨總成本；

（4）計算2007年與儲備存貨相關的總成本（單位：萬元）。

2.某公司年銷售額100萬元，變動成本率70％，全部固定成本和費用20萬元，總資產50萬元，資產負債率40％，負債的平均利息率8％，假設所得稅率為40％。

該公司擬改變經營計劃，追加投資40萬元，每年固定成本增加5萬元，可以使銷售額增加20％，并使變動成本率下降至60％。

該公司以提高權益凈利率同時降低總杠桿系數作為改進經營計劃的標準。

要求：

（1）所需資金以追加實收資本取得，計算權益凈利率、經營杠桿、財務杠桿和總杠桿，判斷應否改變經營計劃；

（2）所需資金以10％的利率借入，計算權益凈利率、經營杠桿、財務杠桿和總杠桿，判斷應否改變經營計劃。

3.已知甲公司過去5年的股價和股利如下表所示：

要求：

（1）計算第2－5年的連續復利收益率、期望值、方差以及標準差；

（2）假設有1股以該股票為標的資產的看漲期權，到期時間為6個月，分為兩期，即每期3個月，年無風險利率為4%，確定每期股價變動乘數、上行百分比和下行百分比、上行概率和下行概率；

（3）假設甲公司目前的股票市價為30元，看漲期權執行價格為32元，計算第二期各種情況下的期權價值；

（4）利用復制組合定價方法確定Cu、Cd和C0的數值。

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