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　　[答案] (1)丁項目和丙項目的差額凈現金流量如下：

　　第0年：-1250-(-1100)=-150(萬元)

　　第1年：500-500=0(萬元)

　　第2年：500-400=100(萬元)

　　第3年：400-400=0(萬元)

　　第4年：600-500=100(萬元)

　　假設差額投資內含報酬率為r，則：

　　100×(P/S，r，2)+100×(P/S，r，4)=150

　　(P/S，r，2)+(P/S，r，4)=1.5

　　當r=10%時：

　　(P/S，r，2)+(P/S，r，4)=0.8264+0.6830=1.5094

　　當r=12%時：

　　(P/S，r，2)+(P/S，r，4)=0.7972+0.6355=1.4327

　　利用內插法可得：

　　(10%-r)/(12%-10%)=(1.5094-1.5)/(1.4327-1.5094)

　　差額投資內含報酬率r=10.25%

　　由于差額投資內含報酬率10.25%大于企業的資本成本10%，所以，投資額大的丁項目較優，應該選擇丁項目。