11.

　　【答案】ABC

　　【解析】本題的主要考核點是上市公司發放現金股利的原因。上市公司發放現金股利主要出于以下原因：投資者偏好、減少代理成本和傳遞公司的未來信息。派發現金股利可以提高資產負債率。

　　12.

　　【答案】BCD

　　【解析】本題的主要考核點是確定企業收益分配政策時需要考慮的股東因素。股東出于自身考慮，對公司的利潤分配產生的影響。包括：控制權考慮、避稅考慮、穩定收入考慮。

　　13.

　　【答案】ABC

　　【解析】股票回購并予以注銷使得公司流通在外的股份減少，導致公司資產和所有者權益同時減少，但不會導致公司負債發生變化。

　　14.

　　【答案】ABC

　　【解析】代理沖突主要包括：(1)股東與債權人之間的代理沖突;(2)經理人員與股東之間的代理沖突;(3)控股股東與中小股東之間的代理沖突。

　　15.

　　【答案】ABCD

　　【解析】本題考核的是股利無關論。要達到一種完美無缺的市場，需要滿足的假設條件有：(1)公司的投資政策已不確定并且已經為投資者所理解;(2)不存在股票發行和交易費用;(3)不存在個人或公司所得稅;(4)不存在信息不對稱;(5)經理對外部投資者之間不存在代理成本。

　　16.

　　【答案】ABC

　　【解析】本題考核的是股利理論。“一鳥在手”理論認為資本利得風險比股利風險大得多，所以A選項不正確;該理論認為投資者更偏向于選擇股利支付比率比較高的公司股票，所以B選項不正確;該理論認為隨著公司股利支付率的下降，股票價格因此而下跌，所以C選項不正確。

　　17.

　　【答案】ABCD

　　【解析】本題考核的是剩余股利政策。采用剩余股利政策時，應遵循四個步驟：(1)設定目標資本結構，即確定權益資本與債務資本的比率，在此資本結構下，加權平均資本成本將達到最低水平;(2)確定目標資本結構下投資所需的股東權益數額;(3)最大限度地使用保留盈余來滿足投資方案所需的權益資本數額;(4)投資方案所需權益資本已經滿足后若有剩余盈余，再將其作為股利發放給股東。

　　18.

　　【答案】AC

　　【解析】本題考核的是股票股利的特點。股票股利并不直接增加股東的財富，不會導致公司資產的流出或負債的增加，同時也并不因此而增加公司的財產，但會引起所有者權益各項目的結構發生變化。發放股票股利后，如果盈利總額和市盈率不變，會由于普通股股數增加而引起每股收益和每股市價的下降，但由于股東所持股份的比例不變，每位股東所持股票的市場價值總額仍保持不變。

　　19.

　　【答案】BCD

　　【解析】本題考核的是股票回購的方式。股票回購的方式按照籌資方式可分為舉債回購、現金回購和混合回購。

　　20.

　　【答案】BCD

　　【解析】本題考核的是股票分割。A選項不正確：股票分割時，發行在外的股數增加，使得每股面額降低，每股收益下降，而不是上升。

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