一、單項選擇題

　　1、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】“不打算從外部融資”說明2012年是內含增長，銷售增長率=內含增長率=(預計銷售凈利率×預計收益留存率)/(經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比-預計銷售凈利率×預計收益留存率)=10%×40%/(65%-25%-10%×40%)=11.11%

　　2、

　　【正確答案】D

　　【答案解析】外部融資額=預計凈經營資產增加-預計可動用的金融資產-預計留存收益增加=預計經營資產增加-預計經營負債增加-預計可動用的金融資產-預計留存收益增加=(經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比)×銷售增長額-預計可動用的金融資產-預計留存收益增加，其中：預計留存收益增加=預計銷售額×預計銷售凈利率×預計收益留存率。

　　3、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】在不增發新股的情況下，可持續增長率=股東權益增長率，所以，去年的可持續增長率=去年的股東權益增長率=10%，選項D的說法正確;由于在不增發新股、本年的經營效率和財務政策與去年相同的情況下，本年的可持續增長率=本年的銷售增長率=本年的股東權益增長率=去年的可持續增長率=10%，所以，選項A、C的說法正確，選項B的說法不正確。

　　4、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】計算外部融資銷售增長比最大時的銷售增長率，設該增長率為g，則：

　　75%-15%-[(1+g)/g]×10%×(1-60%)-可動用的金融資產/銷售收入增加=0.4

　　75%-15%-[(1+g)/g]×10%×(1-60%)-1%/g=0.4

　　解得：g=31.25%

　　5、

　　【正確答案】A

　　【答案解析】內含增長率是企業在不對外融資的情況下所能達到的增長率。這里需要注意的是，不對外融資，并不排除負債的自然增長，所以選項A不正確。

　　6、

　　【正確答案】D

　　【答案解析】根據題意可知，2010年為可持續增長，股東權益增長率=可持續增長率=10%，股東權益增加=12000×10%=1200(萬元)=2010年的留存收益，所以，2010的利潤留存率=1200/3000×100%=40%，股利支付率=1-40%=60%。

　　7、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】長期計劃一般以戰略計劃為起點，涉及公司理念、公司的經營范圍、公司目標和公司戰略。

　　8、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】財務預測是融資計劃的前提，財務預測的起點是銷售預測。

　　9、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】教材中介紹的財務預測的方法包括銷售百分比法、使用回歸分析技術和使用計算機進行財務預測，其中使用計算機進行財務預測又包括使用“電子表軟件”、使用交互式財務規劃模型和使用綜合數據庫財務計劃系統，其中最復雜的預測是使用綜合數據庫財務計劃系統。該系統建有公司的歷史資料庫和模型庫，用以選擇適用的模型并預測各項財務數據;它通常是一個聯機實時系統，隨時更新數據;可以使用概率技術，分析預測的可靠性;它還是一個綜合的規劃系統，不僅用于資金的預測和規劃，而且包括需求、價格、成本及各項資源的預測和規劃;該系統通常也是規劃和預測結合的系統，能快速生成預計的財務報表，從而支持財務決策。

　　10、

　　【正確答案】B

　　【答案解析】150/2010年銷售收入=10%得：基期收入=1500(萬元)，經營資產銷售百分比=4500/1500=3;經營負債銷售百分比=2400/1500=1.6，對外融資需求為=150×(3-1.6)-10-60=140(萬元)。

　　11、

　　【正確答案】C

　　【答案解析】本題考核的知識點是可持續增長率。“預計今年處于可持續增長狀態”即意味著今年不增發新股或回購股票，并且收益留存率、銷售凈利率、資產負債率、資產周轉率均不變，同時意味著今年的銷售增長率=上年的可持續增長率=今年凈利潤增長率=8%，而今年的收益留存率=上年的收益留存率=240/400×100%=60%，所以今年的凈利潤=400×(1+8%)=432(萬元)，今年的留存收益=432×60%=259.2(萬元)，今年利潤分配之后資產負債表中的收益增加259.2萬元，變為600+259.2=859.2(萬元)。

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