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　　一、單項選擇題

　　1、已知某普通股的β值為1.2，無風險利率為6%，市場組合的必要收益率為10%，該普通股目前的市價為10元/股，預計第一期的股利為0.8元，不考慮籌資費用，假設根據資本資產定價模型和股利增長模型計算得出的普通股成本相等，則該普通股股利的年增長率為( )。

　　A、6%

　　B、2%

　　C、2.8%

　　D、3%

　　2、甲公司3年前發行了期限為5年的面值為1000元的債券，票面利率為8%，每年付息一次，到期一次還本，目前市價為980元，假設債券稅前成本為k，則正確的表達式為( )。

　　A、980=80×(P/A，k，2)+1000×(P/F，k，2)

　　B、1000=80×(P/A，k，5)+1000×(P/F，k，5)

　　C、980=80×(P/A，k，5)+1000×(P/F，k，5)

　　D、1000=80×(P/A，k，2)+1000×(P/F，k，2)

　　3、大多數公司在計算加權平均資本成本時，采用的權重是( )。

　　A、按照賬面價值加權計量的資本結構

　　B、按實際市場價值加權計量的資本結構

　　C、按目標市場價值計量的目標資本結構

　　D、按平均市場價值計量的目標資本結構

　　4、下列關于資本成本的說法中 ，錯誤的是( )。

　　A、是已經發生的實際成本

　　B、是最低可接受的報酬率

　　C、是投資項目的取舍率

　　D、是一種失去的收益

　　5、下列關于資本成本用途的說法中，不正確的是( )。

　　A、在投資項目與現有資產平均風險不同的情況下，公司資本成本和項目資本成本沒有聯系

　　B、在評價投資項目，項目資本成本是凈現值法中的折現率，也是內含報酬率法中的“取舍率”

　　C、在管理營運資本方面，資本成本可以用來評估營運資本投資政策

　　D、加權平均資本成本是其他風險項目資本的調整基礎

　　6、ABC公司債券稅前成本為8%，所得稅率為25%，若該公司屬于風險較低的企業，若采用經驗估計值，按照風險溢價法所確定的普通股成本為( )。

　　A、10%

　　B、12%

　　C、9%

　　D、8%

　　7、根據股利增長模型估計普通股成本時，下列表述不正確的是( )。

　　A、使用股利增長模型的主要問題是估計長期平均增長率g

　　B、歷史增長率法很少單獨應用，它僅僅是估計股利增長率的一個參考，或者是一個需要調整的基礎

　　C、可持續增長率法不宜單獨使用，需要與其他方法結合使用

　　D、在增長率估計方法中，采用可持續增長率法可能是最好的方法

　　8、ABC公司擬發行5年期的債券，面值1000元，發行價為900元，利率10%(按年付息)，所得稅率25%，發行費用率為發行價的5%，則該債券的稅后債務資本成本為( )。

　　A、9.93%

　　B、10.69%

　　C、9.36%

　　D、7.5%

　　9、某公司的信用級別為A級。為估計其稅前債務成本，收集了目前上市交易的A級公司債3種。三種債券的到期收益率分別為5.36%、5.50%、5.78%，同期的長期政府債券到期收益率分別為4.12%、4.46%、4.58%，當期的無風險利率為4.20%，則該公司的稅前債務成本是( )。

　　A、5.36%

　　B、5.50%

　　C、5.78%

　　D、5.55%

　　10、某企業預計的資本結構中，債務資金比重為30%，債務稅前資本成本為8%。目前市場上的無風險報酬率為5%，市場上所有股票的平均風險收益率為6%，公司股票的β系數為0.8，所得稅稅率為25%，則加權平均資本成本為( )。

　　A、8.66%

　　B、9.26%

　　C、6.32%

　　D、5.72%

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