二、多項選擇題

　　1、BC

　　【答案解析】由于認股權證的期限長，在此期間的分紅情況很難估計，認股權證的估價十分麻煩，通常的做法是請投資銀行機構協(xié)助定價，所以選項B的表述不正確;認股權證籌資主要的缺點是靈活性較小，所以選項C的表述不正確。

　　2、CD

　　【答案解析】杠桿租賃是有貸款者參與的一種租賃形式，出租人引入資產(chǎn)時只支付引入所需款項的一部分，其余款項則以引入的資產(chǎn)或出租權作為抵押，向另外的貸款者借入，所以選項A的表述正確;根據(jù)全部租金是否超過資產(chǎn)的成本，租賃可分為不完全補償租賃和完全補償租賃，所以選項B的表述正確;如果合同分別約定租金和手續(xù)費，則租金包括租賃資產(chǎn)的購置成本以及相關的利息，因此選項C的表述不正確;如果合同分別約定租金、利息和手續(xù)費，則租金僅指租賃資產(chǎn)的購置成本，因此選項D的表述不正確。

　　3、AD

　　【答案解析】滿足下列標準之一的，即應認定為融資租賃：

　　(1)在租賃期屆滿時，租賃資產(chǎn)的所有權轉移給承租人。

　　(2)承租人有購買租賃資產(chǎn)的選擇權，所訂立的購買價格預計將遠低于行使選擇權時租賃資產(chǎn)的公允價值，因而在租賃開始日就可合理地確定承租人將會行使這種選擇權。

　　(3)租賃期占租賃資產(chǎn)使用壽命的大部分。這里的“大部分”掌握在租賃期占租賃開始日租賃資產(chǎn)使用壽命的75%以上(含75%)。

　　(4)承租人租賃開始日的最低租賃付款額的現(xiàn)值，幾乎相當于租賃開始日租賃資產(chǎn)公允價值。這里的“幾乎相當于”，通常掌握在90%以上(含90%)。

　　(5)租賃資產(chǎn)性質(zhì)特殊，如果不做重新改制，只有承租人才能使用。

　　4、BD

　　【答案解析】租賃資產(chǎn)成本包括其買價、運輸費、安裝調(diào)試費、途中保險費等全部購置成本，有時，承租人自行支付運輸費、安裝調(diào)試費和途中保險費等，則出租人只為租賃資產(chǎn)的買價融資，則“租賃資產(chǎn)購置成本”僅指其買價，所以選項B表述不正確;損益平衡租金是指租賃凈現(xiàn)值為零的租金數(shù)額，所以選項D不正確。

　　5、AB

　　【答案解析】設立不可贖回期的目的，在于保護債券持有人(即債券投資人)的利益，防止發(fā)行企業(yè)濫用贖回權，強制債券持有人過早轉換債券。設置回售條款是為了保護債券投資人的利益，使他們能夠避免遭受過大的投資損失，從而降低投資風險。設置強制性轉換條款，是為了保證可轉換債券順利地轉換成股票，實現(xiàn)發(fā)行公司擴大權益籌資的目的，這是為了保護發(fā)行公司的利益。設置轉換價格只是為了明確以怎樣的價格轉換為普通股，并不是為了保護債券投資人的利益。

　　6、BD

　　【答案解析】在融資租賃決策中，租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率應采用有擔保債務的稅后成本;期末資產(chǎn)的折現(xiàn)率根據(jù)全部使用權益籌資時的資金機會成本確定。

　　7、BD

　　【答案解析】該租賃業(yè)務的租賃資產(chǎn)在租賃期滿時歸承租人所有，根據(jù)我國稅法的規(guī)定，應當屬于融資租賃，因為融資租賃的租金不能在稅前扣除，所以也是“租金不可直接扣除租賃”。

　　8、ABCD

　　【答案解析】優(yōu)先股存在的稅務環(huán)境是：(1)對投資人的優(yōu)先股利有減免稅的優(yōu)惠可以提高優(yōu)先股的投資報酬率，使之超過債券投資，以抵補較高的風險;投資人的稅率越高，獲得的稅收利益越大。(2)發(fā)行人的稅率較低，債務籌資獲得的抵稅收益不多，優(yōu)先股稅后籌資成本和稅前籌資成本差別小。在這種情況下，籌資公司有可能以較低的股利水平發(fā)行優(yōu)先股，使得優(yōu)先股籌資成本低于債券籌資成本。

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