知識點：傳統杜邦分析體系的局限性

　　傳統杜邦分析體系雖然有廣泛的使用，但也存在某些局限性。下列各項不屬于傳統杜邦分析體系的局限性的是(　)。

　　A、計算總資產凈利率的“總資產”和“凈利潤”不匹配

　　B、沒有區分經營活動損益和金融活動損益

　　C、沒有區分金融負債和經營負債

　　D、利潤和資產或資本的期間不匹配

　　解析：D傳統杜邦分析體系的局限性有：(1)計算總資產凈利率的“總資產”和“凈利潤”不匹配;(2)沒有區分經營活動損益和金融活動損益;(3)沒有區分金融負債和經營負債。

　　知識點：流動比率

　　某企業2010年末營運資本的配置比率為0.5，則該企業此時的流動比率為(　)。

　　A、1

　　B、0.5

　　C、2

　　D、3.33

　　解析：C營運資本配置比率=營運資本/流動資產=(流動資產-流動負債)/流動資產=1-1/流動比率=0.5，解得：流動比率=2。

　　知識點：權益乘數

　　某公司2011年經營活動現金流量凈額為2000萬元，流動負債1000萬元，負債總額3000萬元，股東權益6000萬元。則下列說法正確的是(　)。

　　A、該公司產權比率為33%

　　B、長期資本負債率為22%

　　C、權益乘數為1.5

　　D、現金流量債務比為100%

　　解析：C產權比率=負債總額/股東權益=3000/6000=50%;長期資本負債率=非流動負債/(非流動負債+股東權益)=(3000-1000)/(3000-1000+6000)=25%;現金流量債務比=經營活動現金流量凈額/債務總額=2000/3000=67%;權益乘數=資產總額/股東權益=(3000+6000)/6000=1.5。

　　知識點：市盈率

　　甲公司上年凈利潤為250萬元，上年年初流通在外的普通股為100萬股，上年5月1日增發了40萬股普通股，上年10月31日回購了10萬股普通股，年末的流通在外的普通股股數為130萬股。甲公司的優先股為50萬股，優先股股息為每股1元。如果上年末普通股的每股市價為24元，甲公司的市盈率為(　)。

　　A、12

　　B、15

　　C、18

　　D、22.5

　　解析：B上年末流通在外普通股的加權平均股數=100+40×8/12-10×2/12=125(萬股)，普通股每股收益=(250-50×1)/125=1.6，市盈率=每股市價/每股收益=24/1.6=15。

　　知識點：權益凈利率

　　某公司上年凈經營資產凈利率為18%，利息費用為50萬元，平均所得稅稅率為20%，凈負債為800萬元，凈財務杠桿為0.8，則上年權益凈利率為(　)。

　　A、10.4%

　　B、20.35%

　　C、27.4%

　　D、28.4%

　　解析：D稅后利息率=50×(1-20%)/800=5%;杠桿貢獻率=(凈經營資產凈利率-稅后利息率)×凈財務杠桿=(18%-5%)×0.8=10.4%，權益凈利率=凈經營資產凈利率+杠桿貢獻率=18%+10.4%=28.4%。

　　知識點：財務交易的原則

　　關于財務交易的原則，下列說法正確的有(　)。

　　A、高風險的投資機會必然獲得高報酬，低風險的投資機會只能獲得低報酬

　　B、如資本市場是有效的，購買或出售金融工具的交易的凈現值就為零

　　C、凡是有風險的事項，都要貫徹分散化原則，以降低風險

　　D、對于不附帶利息的貨幣收支，與其晚收不如早收，與其早付不如晚付

　　解析：BCD根據風險—報酬權衡原則，高收益的投資機會必然伴隨巨大風險，風險小的投資機會必然只有較低的收益。

　　知識點：財務管理內容

　　下列關于財務管理內容的說法中，不正確的是(　)。

　　A、財務管理的內容包括三部分，長期投資、長期籌資和營運資本管理

　　B、公司對于子公司的股權投資，目的是獲得再出售收益

　　C、資本結構決策是最重要的籌資決策

　　D、營運資本管理分為營運資本投資和營運資本籌資兩部分

　　解析：B公司對于子公司的股權投資是經營性投資，目的是控制其經營，而不是期待再出售收益。

　　知識點：股東財富

　　關于股東財富，下列說法正確的是(　)。

　　A、股東財富的增加可以用股東權益的市場價值來衡量

　　B、股東財富的增加被稱為“權益的市場增加值”

　　C、股價的上升或下降可以反映股東財富的增加或減少

　　D、主張股東財富最大化，無需考慮利益相關者的利益

　　解析：B股東財富的增加可以用股東權益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量。它被稱為“權益的市場增加值”，所以選項A錯誤，選項B正確;只有股東投資資本不變的情況下，股價的上升可以反映股東財富的增加，股價的下跌可以反映股東財富的減損，選項C沒有“股東投資資本不變”的前提，所以不正確;主張股東財富最大化，并非不考慮利益相關者的利益。所以選項D不正確。

　　知識點：租賃存在的原因

　　下列不屬于租賃存在的主要原因的是(　)。

　　A、節稅

　　B、通過租賃降低交易成本

　　C、通過租賃合同減少不確定性

　　D、租賃資本成本低

　　【正確答案】D

　　【答案解析】本題考核租賃存在的原因。租賃存在的主要原因有下列三個：(1)租賃雙方的實際稅率不同，通過租賃可以減稅;(2)通過租賃降低交易成本;(3)通過租賃合同減少不確定性。

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