單選題：

　　4、同時售出甲股票的1股看漲期權和1股看跌期權，執行價格均為50元，到期日相同，看漲期權的價格為5元，看跌期權的價格為4元。如果到期日的股票價格為48元，該投資組合的凈收益是()元。(2014年)

　　A.5

　　B.7

　　C.9

　　D.11

　　【答案】B

　　【解析】組合的凈收益=-2+(4+5)=7(元)。

　　多選題：

　　5、若負債大于股東權益，在其他條件不變的情況下，下列經濟業務可能導致產權比率下降的有(　)。

　　A.發行可轉換公司債券(不考慮負債成份和權益成份的分拆)

　　B.可轉換公司債券轉換為普通股

　　C.償還銀行借款

　　D.接受所有者投資

　　【答案】BCD

　　【解析】產權比率是負債總額與股東權益總額之比。發行可轉換公司債券會導致負債增加，因此，產權比率提高，選項A不正確;可轉換公司債券轉換為普通股則會增加權益，減少負債，產權比率降低，因此，選項B正確;償還銀行借款會減少負債，從而使產權比率降低，因此，選項C正確;接受所有者投資會增加股東權益，從而產權比率會降低，因此，選項D正確。

　　多選題：

　　6、下列關于長期償債能力的說法中，正確的有(　)。

　　A.利息保障倍數可以反映長期償債能力

　　B.產權比率和權益乘數是兩種常用的財務杠桿比率

　　C.利息保障倍數比現金流量利息保障倍數更可靠

　　D.長期租賃中的經營租賃是影響長期償債能力的表外因素

　　【答案】ABD

　　【解析】利息保障倍數=息稅前利潤/利息，利息保障倍數越大，利息支付越有保障。雖然長期債務不需要每年還本，但卻需要每年付息，如果利息支付尚且缺乏保障，歸還本金就很難指望，因此，利息保障倍數可以反映長期償債能力，即選項A的說法正確;財務杠桿表明債務多少，與償債能力有關，產權比率和權益乘數是資產負債率的另外兩種表現形式，是兩種常用的財務杠桿比率，即選項B的說法正確;因為實際用以支付利息的是現金，而不是利潤，所以，利息保障倍數不如現金流量利息保障倍數更可靠，選項C的說法不正確;當企業的經營租賃額比較大、期限比較長或具有經常性時，就形成了一種長期性融資，因此，經營租賃也是一種表外融資，這種長期性融資，到期時必須支付租金，會對企業償債能力產生影響，因此，選項D的說法正確。

　　單選題：

　　7、某公司上年度與應收賬款周轉天數計算相關的資料為：年度銷售收入為9000萬元，年初應收賬款余額為450萬元，年末應收賬款余額為750萬元，壞賬準備數額較大，按應收賬款余額的10%提取，假設企業的存貨周轉天數是20天，不存在其他流動資產，每年按360天計算，則該公司上年度流動資產周轉天數為(　)天。

　　A、40

　　B、44

　　C、24

　　D、41.6

　　【答案】 B

　　【解析】 計算應收賬款周轉率時，如果壞賬準備數額較大，則應該使用提取壞賬準備之前的數據計算。另外，為了減少季節性、偶發性和人為因素的影響，應收賬款應使用平均數。應收賬款平均數=(450+750)/2=600(萬元)，應收賬款周轉次數=9000/600=15(次)，應收賬款周轉天數=360/15=24(天)，流動資產周轉天數=24+20=44(天)。

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