>>>2017年注會《財務成本管理》專項試題及答案匯總

　　單選題

　　【例題·單選題】甲公司上年凈利潤為250萬元,流通在外的普通股的加權平均股數為100萬股,優先股為50萬股,優先股股息為每股1元。如果上年末普通股的每股市價為30元,甲公司的市盈率為(　　)。

　　A.12

　　B.15

　　C.18

　　D.22.5

　　【答案】B

　　【解析】每股收益=(凈利潤-優先股股利)÷流通在外的普通股加權平均股數=(250-50×1)÷100=2(元/股)市盈率=每股市價÷每股收益=30÷2=15。

　　【例題·單選題】某企業的資產凈利潤率為20%,若產權比率為1,則權益凈利率為(　　)。

　　A.15%

　　B.20%

　　C.30%

　　D.40%

　　【答案】D

　　【解析】權益凈利率=資產凈利率×權益乘數=資產凈利率×(1+產權比率)=20%×(1+1)=40%。

　　【例題·單選題】甲公司2014年的銷售凈利率比2013年提高2%,總資產周轉率提高8%,假定其他條件與2013年相同,那么甲公司2014年的權益凈利率比2013年提高(　　)。

　　A.8.5%

　　B.9.15%

　　C.10%

　　D.10.16%

　　【答案】D

　　【解析】(1+2%)(1+8%)-1=10.16%

　　【例題·單選題】假設其他因素不變,在凈經營資產凈利率大于稅后利息率的情況下,下列變動中不利于提高杠桿貢獻率的是(　　)。

　　A.提高稅后經營凈利率

　　B.提高凈經營資產周轉次數

　　C.提高稅后利息率

　　D.提高凈財務杠桿

　　【答案】C

　　【解析】因為杠桿貢獻率=(凈經營資產凈利率-稅后利息率)×凈財務杠桿,可以看出選項ABD會使杠桿貢獻率提高。

　　【例題·單選題】若企業的經營資產為700萬元,經營負債為200萬元,金融資產為100萬元,金融負債為400萬元,則該企業的凈財務杠桿為(　　)。

　　A.2

　　B.2.5

　　C.1.5

　　D.3

　　【答案】C

　　【解析】凈經營資產=700-200=500(萬元)

　　凈負債=400-100=300(萬元)

　　所有者權益=500-300=200(萬元)

　　凈財務杠桿=300/200=1.5

　　【例題·單選題】現金流量比率是反映企業短期償債能力的一個財務指標。在計算年度現金流量比率時，通常使用流動負債的(　　)。

　　A.年末余額

　　B.年初余額和年末余額的平均值

　　C.各月末余額的平均值

　　D.年初余額

　　【答案】A

　　【解析】該比率中的流動負債采用期末數而非平均數，因為實際需要償還的是期末金額，而非平均金額。

　　【例題·單選題】下列各項中,可能導致企業資產負債率變化的經濟業務是(　　)。

　　A.收回應收賬款

　　B.用現金購買債券

　　C.接受所有者投資轉入的固定資產

　　D.以固定資產對外投資(按賬面價值作價)

　　【答案】C

　　【解析】選項A、B、D都是資產內部的此增彼減,不會影響增產總額。選項C會使資產增加,所有者權益增加,會使資產負債率降低。

　　【例題·單選題】在計算利息保障倍數時,分母的利息是(　　)。

　　A.本期的全部利息,包括財務費用的利息費用和計入資產負債表的資本化利息

　　B.本期財務費用的利息費用

　　C.資本化利息

　　D.資本化利息中的本期費用化部分

　　【答案】A

　　【解析】選項B是分子的利息內涵。

　　【例題·單選題】現金流量債務比是反映企業長期償債能力的一個財務指標,在計算指標時(　　)。

　　A.通常使用長期負債的年末余額作為分母

　　B.通常使用長期負債的年初余額和年末余額的平均值作為分母

　　C.通常使用全部負債的年末余額作為分母

　　D.通常使用全部負債的的年初余額和年末余額的平均值作為分母

　　【答案】C

　　【解析】該比率中的負債總額采用期末數而非平均數,因為實際需要償還的是期末金額,而非平均金額。

　　【例題·單選題】在下列關于資產負債率、權益乘數和產權比率之間關系的表達式中,正確的是(　　)。

　　A.資產負債率+權益乘數=產權比率

　　B.資產負債率-權益乘數=產權比率

　　C.資產負債率×權益乘數=產權比率

　　D.資產負債率÷權益乘數=產權比率

　　【答案】C

　　【解析】資產負債率=負債總額/資產總額,權益乘數=資產總額/股東權益,產權比率=負債總額/股東權益。所以,資產負債率×權益乘數=(負債總額/資產總額)×(資產總額/股東權益)=負債總額/股東權益=產權比率。

　　2.影響長期償債能力的其他因素(表外因素)

　　【例題·單選題】甲公司是一家電器銷售企業，每年6月到10月是銷售旺季，管理層擬用存貨周轉率評價全年存貨管理業績，適合使用的公式是(　　)。

　　A.存貨周轉率=銷售收入/(Σ各月末存貨/12)

　　B.存貨周轉率=銷售收入/[(年初存貨+年末存貨)/2]

　　C.存貨周轉率=銷售成本/[(年初存貨+年末存貨)/2]

　　D.存貨周轉率=銷售成本/(Σ各月末存貨/12)

　　【答案】D

　　【解析】為了評價存貨管理的業績，應當使用“銷售成本”計算存貨周轉率。而存貨的年初余額在1月月初，年末余額在12月月末，都不屬于旺季，存貨的數額較少，采用存貨余額年初年末平均數計算出來的存貨周轉率較低，因此應該按月進行平均，比較準確，所以選項D正確。

　　【例題·單選題】驅動權益凈利率的基本動力是(　　)。

　　A.銷售凈利率

　　B.財務杠桿

　　C.資產周轉率

　　D.資產凈利率

　　【答案】D

　　【解析】資產凈利率是企業盈利能力的關鍵。雖然股東的報酬由資產凈利率和財務杠桿共同決定,但提高財務杠桿會同時增加企業風險,往往并不增加企業價值。此外,財務杠桿的提高有諸多限制,企業經常處于財務杠桿不可能再提高的臨界狀態。因此,驅動權益凈利率的基本動力是資產凈利率。

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