13.A公司采用風險調整法計算公司稅前債務成本，其中企業信用風險補償率是指(　D　)。

　　A.信用級別與本公司相同的上市公司債券到期收益率

　　B.政府債券的市場回報率

　　C.與上市公司債券同期的長期政府債券到期收益率

　　D.信用級別與本公司相同的上市公司債券到期收益率減與其同期的長期政府債券到期收益率

　　14.公司有多種債務，它們的利率各不相同，短期債務其數額和籌資成本經常變動，所以計算加權平均資本時通常考慮的債務是(　C　)。

　　A.短期債務的平均值和長期債務

　　B.實際全部債務

　　C.只考慮長期債務

　　D.只考慮短期債務

　　15.在計算稅前債務成本時，下列選項中，屬于可比公司具備的條件是(　A　)。

　　A.與目標公司處于同一行業，具有類似的商業模式

　　B.與目標公司信用級別一致

　　C.與目標公司規模一致

　　D.與目標公司的財務狀況一致

　　16.某企業年初存入銀行250萬元，假定年利息率為8%，每年復利兩次，則第五年末的本利和表示公式為( )。

　　A.250×(1+8%)5

　　B.250×(1+4%)10

　　C.250×[(1+8%)5-1]/8%

　　D.250×[(1+4%)10-1]/4%

　　【答案】 B

　　本題考查是復利終值系數的計算公式以及普通年金終值系數的計算公式，選項A、B是復利終值系數的計算公式，而因為每年復利兩次，所以計息期利率為8%/2=4%，一共是十個半年，即十個計息期，選項B正確。

　　17.一項1000萬元的借款，借款期是5年，年利率為5%，如每半年復利一次，則下列說法中不正確的是( )。

　　A.報價利率是5% B.名義利率是5%

　　C.計息期利率是2.5% D.有效年利率是5%

　　【答案】 D

　　報價利率=名義利率=5%，選項A、B正確;計息期利率=報價利率/計息期次數=5%/2=2.5%，選項C正確;有效年利率=(1+5%/2)2-1=5.06%，所以選項D不正確。

　　18.小李想12年后一次從銀行獲得7200元，已知銀行的利息率為5%，則在復利計息法下，小李需要現在一次性存入( )元。

　　A.3500 B.4000

　　C.4008.96 D.4500

　　【答案】 C

　　現在一次性存入P=7200×(P/F，5%，12)=4008.96(元)。

　　19.甲公司投資一個項目，該項目的前3年沒有現金流入，后4年每年年初流入60萬元，假設同期銀行的等風險利率是10%，則該項目現金流入的現值是( )萬元。

　　A.175.62 B.157.18

　　C.198.54 D.156.12

　　【答案】 B

　　本題考核的是遞延年金現值，總的期限是7年，由于后4年每年年初有流入，即在第4～7年的每年年初也就是第3～6年的每年年末有流入，所以遞延期是2年，現值=60×(P/A，10%，4)×(P/F，10%，2)=60×3.1699×0.8264=157.18(萬元)。

　　20.若一種永久債券，每半年可以獲得利息2000元，年折現率是10%，王某想買此債券，他最多會出( )元來購買此債券。

　　A.50000 B.20000

　　C.80000 D.40000

　　【答案】 D

　　此題考核的是永續年金，已知A=2000元，i=10%/2=5%，P=A/i=2000/5%=40000(元)，選項D正確。

　　21.某人出國n年，請你代付房租，每年租金1萬元，于每年年末支付，假設銀行年存款利率為i，他現在應在銀行存入[1-(1+i)-n]/i萬元。如果租金改為每年年初支付，存款期數不變，則他現在應在銀行存入( C )萬元。

　　A.[1-(1+i)-n]/i

　　B.[1-(1+i)-n+1]/i-1

　　C.[1-(1+i)-n+1]/i+1

　　D.[1-(1+i)-n-1]/i+1

　　【解析】

　　預付年金現值系數和普通年金現值系數相比，期數減1，系數加1。預付年金終值系數和普通年金終值系數相比，期數加1，系數減1。

　　22.ADF公司目前的資產負債率為40%，權益資本全部為發行普通股籌集資本。市場無風險名義報酬率為5%，無風險實際報酬率為3.5%。ADF公司β資產為0.7851，市場平均報酬率為12.6%，不考慮所得稅，則該公司普通股資本成本為(　C　)。

　　A.13.11% B.8.6%

　　C.14.96% D.17.32%

　　【解析】

　　產權比率=1/(1-資產負債率)-1=0.67，ADF公司β權益=0.7851×(1+0.67)=1.3111，普通股資本成本=5%+1.3111×(12.6%-5%)=14.96%。

　　23.采用債券收益率風險調整模型計算企業的普通股資本成本，下列公式表述正確的是(　D　)。

　　A.十年期政府債券利率+股東比債權人承擔更大風險所要求的風險溢價

　　B.無風險報酬率+股東比債權人承擔更大風險所要求的風險溢價

　　C.稅前債務成本+股東比債權人承擔更大風險所要求的風險溢價

　　D.稅后債務成本+股東比債權人承擔更大風險所要求的風險溢價

　　24.市場的無風險報酬率是4%，某公司普通股β值是1.2，平均風險股票報酬率是12%，則普通股的成本是(　C　)。

　　A.18.4%

　　B.16%

　　C.13.6%

　　D.12%

　　根據資本資產定價模型Ks=Rf+β×(Rm-Rf)=4%+1.2×(12%-4%)=13.6%。

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