2020年注冊會計師《各科目》練習題匯總

　　1.單選題

　　下列各項中，屬于影響投資組合期望報酬率的因素是(　)。

　　A、單項證券的期望報酬率

　　B、兩種證券之間的相關系數

　　C、單項證券的標準差

　　D、單項證券的方差

　　【答案】A

　　【解析】

　　影響投資組合期望報酬率的因素有單項證券的期望報酬率和單項證券在全部投資中的比重。所以選項A是答案。

　　2.單選題

　　永續年金的現值可以看成是一個n無窮大時(　)的現值。

　　A、普通年金

　　B、預付年金

　　C、遞延年金

　　D、復利

　　【答案】A

　　【解析】

　　永續年金的現值可以看成是一個n無窮大時普通年金的現值。

　　3.單選題

　　假設銀行利率為i，從現在開始每年年末存款1元，n年后的本利和為(F/A，i，n)元。如果改為每年年初存款，存款期數不變，n年后的本利和應為(　)元。

　　A、(F/A，i，n+1)

　　B、(F/A，i，n+1)-1

　　C、(F/A，i，n-1)+1

　　D、(F/A，i，n-1)

　　【答案】B

　　【解析】

　　預付年金終值系數與普通年金終值系數相比，期數加1，而系數減1。

　　4.多選題

　　下列關于資金時間價值系數關系的表述中，正確的有(　)。

　　A、普通年金現值系數×投資回收系數=1

　　B、普通年金終值系數×償債基金系數=1

　　C、普通年金現值系數×(1+折現率)=預付年金現值系數

　　D、普通年金終值系數×(1+折現率)=預付年金終值系數

　　【答案】ABC D

　　【解析】

　　普通年金現值系數與投資回收系數互為倒數，普通年金終值系數與償債基金系數互為倒數，所以，選項A、B的說法正確;普通年金每次收付發生在期末，而預付年金每次收付發生在期初，由此可知，在其他條件相同的情況下，計算普通年金現值要比計算預付年金現值多折現一期(普通年金現值小于預付年金現值)，普通年金現值×(1+折現率)=預付年金現值，所以，選項C的說法正確;在其他條件相同的情況下，計算普通年金終值要比計算預付年金終值少復利一期(普通年金終值小于預付年金終值)，普通年金終值×(1+折現率)=預付年金終值，所以，選項D的說法正確。

　　5.多選題

　　下列關于資本資產定價模型中貝塔系數的表述中，不正確的有(　)。

　　A、貝塔系數度量的是投資組合的系統風險和非系統風險

　　B、貝塔系數不可以為負數

　　C、投資組合的貝塔系數等于被組合各證券貝塔系數的加權平均值

　　D、貝塔系數反映某個資產的收益率與市場組合之間的相關性

　　【答案】A B

　　【解析】

　　貝塔系數度量的是投資組合的系統風險，標準差度量的是投資組合的整體風險，所以選項A的說法是錯誤的。根據貝塔系數計算公式，某資產的β系數=該資產報酬率與市場組合報酬率的協方差/市場組合的方差，協方差可以為負數。因此貝塔系數可以為負數，代表該證券收益率變化方向與市場收益率方向相反。因此選項B的說法錯誤。

　　6.單選題

　　下列關于離散程度的表述中，不正確的是(　)。

　　A、如果相對于A證券而言，B證券的標準差較大，則B證券的離散程度比A證券大

　　B、如果相對于A證券而言，B證券的變異系數較大，則B的絕對風險比A證券大

　　C、標準差不可能小于0

　　D、如果標準差等于0，則說明既沒有絕對風險也沒有相對風險

　　【答案】B

　　【解析】

　　表示隨機變量離散程度的指標，最常用的是方差和標準差，它們的數值越大，說明離散程度越大，所以，選項A的說法正確;根據計算公式可知，標準差的最小值為0，所以，選項C的說法正確;標準差是一個絕對數指標，用來衡量絕對風險，變異系數(標準差/預期值)是一個相對數指標，用來衡量相對風險。選項B的說法不正確，正確結論應該是“B證券的相對風險比A證券大”。如果標準差等于0，則變異系數也等于0，所以，說明既沒有絕對風險也沒有相對風險，選項D的說法正確。

　　7.單選題

　　有一項年金，前2年無流入，后5年每年年初流入500萬元，假設年利率為10%，則其第7年年初(即第6年年末)終值和遞延期為(　)。

　　A、3052.55萬元和1年

　　B、3357.81萬元和1年

　　C、3693.59萬元和1年

　　D、3052.55萬元和2年

　　【答案】A

　　【解析】

　　F=500×(F/A，10%，5)=3052.55(萬元)。注意：本題中第一次現金流入發生在第3年初(與第2年末是同一時點)，所以遞延期=2-1=1，或遞延期=3-2=1。遞延年金的終值與遞延期無關，與普通年金終值相同。

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