2020年注冊會計師《各科目》練習題匯總

　　1.多選題

　　影響某股票貝塔系數大小的因素有(　)。

　　A、整個股票市場報酬率的標準差

　　B、該股票報酬率的標準差

　　C、整個股票市場報酬率與無風險報酬率的相關性

　　D、該股票報酬率與整個股票市場報酬率的相關性

　　【答案】ABD

　　【解析】

　　根據定義公式，貝塔系數=該股票報酬率與整個股票市場報酬率的相關系數×該股票報酬率的標準差/整個股票市場報酬率的標準差，所以選項ABD正確。

　　2.多選題

　　下列關于稅后債務成本的說法中，正確的有(　)。

　　A、稅后債務成本=稅前債務成本×(1-所得稅稅率)

　　B、負債的稅后成本低于稅前成本

　　C、公司的債務成本不等于債權人要求的收益率

　　D、債務資本成本一般高于優先股成本

　　【答案】ABC

　　【解析】

　　優先股成本一般高于債務資本成本。選項D的說法不正確。

　　3.單選題

　　下列關于資本資產定價模型的說法中，不正確的是(　)。

　　A、通常認為，政府債券沒有違約風險，可以代表無風險利率

　　B、通常認為，在計算公司資本成本時選擇長期政府債券比較適宜

　　C、應當選擇上市交易的政府長期債券的票面利率作為無風險利率的代表

　　D、1+名義無風險利率=(1+真實無風險利率)(1+通貨膨脹率)

　　【答案】C

　　【解析】

　　不同時間發行的長期政府債券，其票面利率不同，有時相差較大。長期政府債券的付息期不同，有半年期或一年期等，還有到期一次還本付息的。因此，票面利率是不適宜的。應當選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風險報酬率的代表。

　　4.多選題

　　甲公司沒有上市的長期債券，也沒有類似的公司可以作為參考，那么，在估計該公司債券資本成本時，可以采用的方法有(　)。

　　A、到期收益率法

　　B、財務比率法

　　C、可比公司法

　　D、風險調整法

　　【答案】BD

　　【解析】

　　到期收益率法需要公司目前有上市的長期債券，可比公司法需要市場上有類似的公司以供比較。

　　5.多選題

　　下列關于資本成本的說法中，正確的有(　)。

　　A、市場利率上升，公司的債務成本會上升

　　B、稅率變化直接影響稅后債務成本以及公司加權平均資本成本

　　C、根據資本資產定價模型可以看出，市場風險溢價會影響股權成本

　　D、增加債務比重，會提高加權平均資本成本

　　【答案】ABC

　　【解析】

　　增加債務的比重，會使平均資本成本趨于降低，同時會加大公司的財務風險。所以，選項D的說法不正確。

　　6.多選題

　　下列屬于經營性長期資產投資項目分類的有(　)。

　　A、新產品開發或現有產品的規模擴張項目

　　B、設備或廠房的更新項目

　　C、研究與開發項目

　　D、勘探項目

　　【答案】ABCD

　　【解析】

　　經營性長期資產投資項目可以分為5類：(1)新產品開發或現有產品的規模擴張項目;(2)設備或廠房的更新項目;(3)研究與開發項目;(4)勘探項目;(5)其他項目。

　　7.單選題

　　下列各項中，不會對投資項目內含報酬率指標產生影響的因素是(　)。

　　A、原始投資

　　B、現金流量

　　C、項目期限

　　D、項目資本成本

　　【答案】D

　　【解析】

　　投資項目內含報酬率指標與項目資本成本無關。

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