【2018•多選題】利率是資本的價格，由無風險利率和風險溢價構成。在確定利率時，需要考慮的風險溢價有(　　)。

　　A.匯率風險溢價

　　B.違約風險溢價

　　C.期限風險溢價

　　D.流動性風險溢價

　　【答案】BCD

　　【解析】利率=純粹利率+通貨膨脹溢價+違約風險溢價+流動性風險溢價+期限風險溢價。

　　【2017•單選題】下列關于利率期限結構的表述中，屬于預期理論觀點的是(　　)。

　　A.不同到期期限的債券無法相互替代

　　B.到期期限不同的各種債券的利率取決于該債券的供給與需求

　　C.長期債券的利率等于在其有效期內人們所預期的短期利率的平均值

　　D.長期債券的利率等于長期債券到期之前預期短期利率的平均值與隨債券供求狀況變動而變動的流動性溢價之和

　　【答案】C

　　【解析】選項A、B屬于市場分割理論的觀點;選項D屬于流動性溢價理論的觀點。

　　【注】選項C的平均值指的是幾何平均。

　　【2019•單選題】甲商場某型號電視機每臺售價7200元，擬進行分期付款促銷活動，價款可在9個月內按月分期，每期期初等額支付。假設年利率12%。下列各項金額中，最接近該電視機月初分期付款金額的是(　　)元。

　　A.832

　　B.800

　　C.841

　　D.850

　　【答案】A

　　【解析】月利率=12%/12=1%

　　月初分期付款金額=7200/[(P/A，1%，9)×(1+1%)]=832(元)。

　　【2016•多選題】市場上有兩種有風險證券x和y，下列情況下，兩種證券組成的投資組合風險低于二者加權平均風險的有(　　)。

　　A.x和y期望報酬率的相關系數是0

　　B.x和y期望報酬率的相關系數是-1

　　C.x和y期望報酬率的相關系數是1

　　D.x和y期望報酬率的相關系數是0.5

　　【答案】ABD

　　【解析】根據證券投資組合報酬率的標準差的公式，當相關系數等于1時，組合報酬率的標準差等于兩種證券報酬率標準差的加權平均數，只要相關系數小于1，組合標準差就會小于加權平均的標準差，選項A、B、D正確。

　　【2017•單選題】當存在無風險資產并可按無風險報酬率借貸時，下列關于最有效風險資產組合的說法中正確的是(　　)。

　　A.最有效風險資產組合是投資者根據自己風險偏好確定的組合

　　B.最有效風險資產組合是風險資產機會集上最小方差點對應的組合

　　C.最有效風險資產組合是風險資產機會集上最高期望報酬率點對應的組合

　　D.最有效風險資產組合是所有風險資產以各自的總市場價值為權數的組合

　　【答案】D

　　【解析】當存在無風險資產并可按無風險報酬率自由借貸時，最有效的風險資產組合是從無風險資產的報酬率開始，做有效邊界的切線得到的切點所代表的組合，它是所有證券以各自的總市場價值為權數的加權平均組合，獨立于投資者個人的風險偏好。選項D正確。

　　【2017•多選題】影響某股票貝塔系數大小的因素有(　　)。

　　A.整個股票市場報酬率的標準差

　　B.該股票報酬率的標準差

　　C.整個股票市場報酬率與無風險報酬率的相關性

　　D.該股票報酬率與整個股票市場報酬率的相關性

　　【答案】ABD

　　【2017•多選題】下列關于單個證券投資風險度量指標的表述中，正確的有(　　)。

　　A.貝塔系數度量投資的系統風險

　　B.方差度量投資的系統風險和非系統風險

　　C.標準差度量投資的非系統風險

　　D.變異系數度量投資的單位期望報酬率承擔的系統風險和非系統風險

　　【答案】ABD

　　【解析】方差、標準差、變異系數度量投資的總風險(包括系統風險和非系統風險)，貝塔系數度量投資的系統風險，選項C錯誤。

　　【2020•多選題】投資組合由證券X和證券Y各占50%構成。證券X的期望收益率11%，標準差11%，β系數1.4，證券Y的期望收益率9%，標準差9%，β系數1.2。下列說法中，正確的有(　　)。

　　A.投資組合的β系數1.3

　　B.投資組合的期望收益率等于10%

　　C.投資組合的標準差等于10%

　　D.投資組合的變異系數等于1

　　【答案】AB

　　【解析】投資組合β系數=1.4×50%+1.2×50%=1.3，選項A正確。投資組合的期望收益率=11%×50%+9%×50%=10%，選項B正確。沒有給出相關系數，無法計算投資組合標準差和變異系數，所以選項C、D錯誤。

　　【2016•多選題】假設其他條件不變(編者添加)，下列關于證券市場線的說法中，正確的有(　　)。

　　A.無風險報酬率越大，證券市場線在縱軸的截距越大

　　B.證券市場線描述了由風險資產和無風險資產構成的投資組合的有效邊界

　　C.投資者對風險的厭惡感越強，證券市場線的斜率越大

　　D.預計通貨膨脹率提高時，證券市場線向上平移

　　【答案】ACD

　　【解析】選項B是資本市場線的特點，不是證券市場線的特點。資本市場線描述了由風險資產和無風險資產構成的投資組合的有效邊界。

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