三、判斷題【2009年全國注冊會計師考試新考綱取消判斷題】

　　1、投資人要求的收益率也稱為資本成本，這里的“成本”是一種實際成本，是投資人將資金投資于其他同等風險資產可以賺取的收益( )

　　答案：×

　　解析：資本成本中的成本是投資人將資金投資于其他同等風險資產可以賺取的收益。可以理解成喪失的收益。

　　2.某企業正在討論更新現有的生產線,有兩個備選方案:A方案的凈現值為400萬元,內含報酬率為10%;B方案的凈現值為300萬元,內含報酬率為15%.據此可以認為A方案較好。( )

　　【答案】對

　　【解析】本題的主要考核點是凈現值和內含報酬率的區別。應當說，這是個難題，許多參考資料和教材都回避了這個問題，甚至進行了錯誤的表述。指定的考試輔導教材對此做了舉例說明。本題的首要障礙是要根據“更新”決策判斷該決策是“互斥”投資項目;其次是要知道“互斥投資應采用凈現值法”。許多考生根據內含報酬率高低，判斷互斥投資方案優劣，因此導致錯誤。

　　3、當貼現率為10%，甲項目的凈現值為正，則該項目的內含報酬率必定低于10%

　　答案：×

　　解析：貼現率與凈現值是反向的關系，貼現率越大，凈現值越小，使得凈現值等于0的折現率是內含報酬率，所以內含報酬率必然大于10%。

　　4、某項目建設期為1年，建設投資200萬元全部于建設期初投入，經營期10年，每年現金凈流入量為50萬元，若貼現率為12%，則該項目的現值指數為1.2613( )

　　答案：對

　　解析：獲利指數=50×(P/A,12%,10)×(P/F,12%,1)/200=1.2613

　　5.現值指數法需要一個適合的貼現率，以便將現金流量折現為現值，貼現率的高低有可能會影響方案的優先順序( )

　　答案：對

　　解析：現值指數法需要一個合適的折現率，以便將現金流量折現。折現率高低會影響方案的優先次序。

　　6.計算內含報酬率時不必事先選擇折現率，根據內含報酬率就可以排定獨立投資的優先順序，不需要考慮實際的資本成本或最低報酬率。

　　答案：×

　　解析：計算內含報酬率時不必事先選擇折現率，根據內含報酬率就可以排定獨立投資的優先順序，只是最后需要一個切合實際的資本成本或最低報酬率來判斷方案是否可行