11.

　　【答案】ABD

　　【解析】固定利率將產生已知的、固定的利息支出或帶來已知的、固定的利息收入，而與利率的未來變動無關。不過，利率固定的債務或投資也存在一些風險。如果利率固定的短期債務(或投資)需要定期重新磋商，其與利率浮動的債務或投資所面臨的風險可能是一樣的。因此，選項C不正確。

　　12.

　　【答案】ABCD

　　【解析】無論所采用的機制如何，企業的利率風險管理程序或過程均應明確以下責任和權利：(1)識別由新的或現有的產品和活動而產生的潛在利率風險;(2)設立和維持利率風險計量系統;(3)頒布和實施策略;(4)批準政策之例外情況。此外，還應設立利率風險計量系統。

　　13.

　　【答案】ABC

　　【解析】降低利率風險的常見方法包括：(1)平滑法：維持固定利率借款與浮動利率借款的平衡;(2)匹配法：使具有共同利率的資產和負債相匹配;(3)遠期利率協議;(4)現金余額的集中;(5)利率期貨;(6)利率期權;(7)利率互換。選項D屬于管理匯率風險的方法，因此不正確。

　　14.

　　【答案】AB

　　【解析】遠期利率協議的缺點是通常只面向大額貸款。而且，一年以上的遠期利率協議很難達成。由于這兩點，乙公司的需求可能無法達到。

　　15.

　　【答案】ABCD

　　【解析】將子公司的現金余額集中起來的缺點有：(1)對資金的需求。作為營運資金的一部分，子公司的運營需要資金余額用于付款。如果所需的付款額高于預期，那么，子公司可能出現現金不足的問題。(2)本地決策。如果資金投資的責任不再由本地的管理人員承擔，那么他們可能喪失動力。(3)交易費用。向母公司轉移現金盈余后，在需要時再返還給子公司，這樣可能產生不必要的交易費用，且這些費用可能高于任何節省出來的利息，特別是在利率較低時。(4)匹配。出色的匯率風險管理，應通過將以相同貨幣計價的收支、資產與負債的風險相匹配，努力使風險降至最低。但是，現金余額的集中可能與此項原則相沖突。

　　16.

　　【答案】BD

　　【解析】公司可能與銀行簽訂協議，商定一個利率上限水平，將最高借款利率固定下來。如果市場上的利率高于上限利率，銀行將向該公司補償高出的部分，作為這份協議的部分內容，該公司還可能同意支付下限利率，銀行同意執行此下限利率，并將向該公司支付一筆費用。

　　17.

　　【答案】ABCD

　　【解析】對沖產品及其用途需要考慮的因素包括：(1)假定基本風險和產品是一致的并且沒有基準風險，那么遠期合約(包括期貨)可以消除對價格風險的暴露。遠期合約沒有明確的費用，然而期貨涉及交易費用和保證金要求;(2)期權買方得到防止不利變化的保護，但仍然能夠受益于有利的變化。期權溢價是指獲得這種保護的成本;(3)期權賣方賺取期權溢價但也必須接受與期權相關的所有義務。該戰略更加危險，因為沒有已經執行的對沖;(4)互換允許組織改變資產或負債的結構。互換要求交換或扣除剩余義務的凈現值;(5)目標和預期幫助確定戰略。遠期通常抵消價格風險和潛在的收益。購買的期權提供保護和以及有利變化時獲得收益。遠期將與其基礎商品密切聯系，而期權取決于行權價格與現期市場價格的關系;(6)當與金融機構進行交易時，必要的信譽措施對于遠期合約是必需的，因而需要保證金。購買的期權可能會也可能不會需要信貸措施或保證金，但賣出的期權需要場外市場的信貸措施或保證金(如果是通過互換進行的);(7)購買期權可以提供災害保險，或當市場利率走勢明顯超出了容忍范圍時提供保護。這種對沖可能會為當前的市場利率提供一個臨時的緩解。在購買的期權將在一個有限的期限內為合同的名義金額提供保護。

　　18.

　　【答案】ABCD

　　【解析】管理操作風險最為普遍采用的方法有：(1)設立流程、程序和政策;(2)在公司內實施正式的內部控制系統;(3)防止錯誤和欺詐;(4)雇員培訓和管理;(5)技術和系統;(6)外包安排。

　　19.

　　【答案】ABCD

　　【解析】在財務概念中，可用的評估風險技術有：(1)敏感性分析和預期值;(2)風險價值;(3)決策樹和決策矩陣;(4)仿真模型;(5)情景模擬和其它方法。此外，還有其它方法評估財務風險，包括失敗和影響分析(其中包括將系統分為幾個組成部分并分析每個組成部分的失敗影響，以及對系統其余部分的影響)、違約和事件分析以及將風險追溯到根源或者原始事件的根本原因分析。

　　20.

　　【答案】AD

　　【解析】由于企業從未有使用金融工具的經驗，因此采用金融工具進行管理可能面臨更大的風險。因此企業需要采用其他匯率風險的管理方法，即非金融工具管理方法，非金融工具的管理方法有：(1)計價貨幣;(2)匹配收入和支出;(3)提前和滯后付款;(4)凈額結算;(5)多邊凈額結算;(6)匹配長期資產和負債。

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