三、市場風(fēng)險控制

　　(一)限額管理：交易限額、風(fēng)險限額、止損限額

　　商業(yè)銀行實施市場風(fēng)險管理的主要目的是，確保將所承擔(dān)的市場風(fēng)險規(guī)�？刂圃诳梢猿惺艿暮侠矸秶鷥�(nèi)，使所承擔(dān)的市場風(fēng)險水平與其風(fēng)險管理能力和資本實力相匹配。限額管理正是對商業(yè)銀行市場風(fēng)險進(jìn)行有效控制的一項重要手段。

　　常用的市場風(fēng)險限額包括交易限額、風(fēng)險限額和止損限額等。

　　(1)交易限額(Limits Oll Gross or Net Positions)是指對總交易頭寸或凈交易頭寸設(shè)定的限額�？傤^寸限額對特定交易工具的多頭頭寸或空頭頭寸分別加以限制;凈頭寸限額對多頭頭寸和空頭頭寸相抵后的凈額加以限制。在實踐中，商業(yè)銀行通常將這兩種交易限額結(jié)合使用。

　　(2)風(fēng)險限額是指對基于量化方法計算出的市場風(fēng)險參數(shù)來設(shè)定限額。例如，對采用內(nèi)部模型法計量出的風(fēng)險價值設(shè)定的風(fēng)險價值限額。(VaRLimits)。

　　(3)止損限額(Stop—Loss Limits)是指所允許的最大損失額。通常，當(dāng)某個頭寸的累計損失達(dá)到或接近止損限額時，就必須對該頭寸進(jìn)行對沖交易或立。即變現(xiàn)。止損限額適用于一日、一周或一個月等一段時間內(nèi)的累計損失。

　　背景知識：市場風(fēng)險限額體系

　　商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)制定對各類和各級限額的內(nèi)部審批程序和操作規(guī)程，根據(jù)業(yè)務(wù)的性質(zhì)、規(guī)模、復(fù)雜程度和風(fēng)險承受能力設(shè)定、定期審查和更新限額。市場風(fēng)險限額既可以分配到不同地區(qū)、業(yè)務(wù)單元和交易員，也可以按資產(chǎn)組合、金融工具和風(fēng)險類別進(jìn)行分配。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)根據(jù)不同的限額對控制風(fēng)險的不同作用及其局限性，建立不同類型和不同層次的限額相互補充的合理限額體系，以有效控制市場風(fēng)險。同時，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)確保不同市場風(fēng)險限額之間的一致性，并協(xié)調(diào)市場風(fēng)險限額管理與信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險等其他風(fēng)險的限額管理。

　　商業(yè)銀行在實施限額管理的過程中，還需要制定并實施合理的超限額監(jiān)控和處理程序。負(fù)責(zé)市場風(fēng)險管理的部門應(yīng)當(dāng)通過風(fēng)險管理信息系統(tǒng)，監(jiān)測對市場風(fēng)險限額的遵守情況，并及時將超限額情況報告給相應(yīng)級別的管理層。管理層應(yīng)當(dāng)根據(jù)限額管理的政策和程序決定是否批準(zhǔn)提高限額：如批準(zhǔn)，則需要明確此超限額情況可以保持多長時間;對于未經(jīng)批準(zhǔn)的超限額情況，應(yīng)當(dāng)按照內(nèi)部限額管理政策和程序進(jìn)行嚴(yán)肅處理。此外，交易部門也應(yīng)當(dāng)及時、主動地匯報超限額情況。管理層應(yīng)當(dāng)根據(jù)一定時期內(nèi)的超限額發(fā)生情況，決定是否對限額管理體系進(jìn)行調(diào)整。

　　(二)風(fēng)險對沖：利用金融衍生產(chǎn)品等金融工具，在一定程度上實現(xiàn)對沖，即當(dāng)原風(fēng)險敞口出現(xiàn)虧損時，新風(fēng)險敞口產(chǎn)生盈利，并適當(dāng)?shù)盅a虧損。

　　案例分析：市場風(fēng)險對沖

　　假設(shè)商業(yè)銀行以美元為單位進(jìn)行外幣資產(chǎn)管理。當(dāng)日該銀行向其客戶發(fā)放了1 000萬英鎊的短期貸款，預(yù)計3個月后收回，貸款發(fā)放當(dāng)日匯率為1英鎊=2.0美元。商業(yè)銀行的研究部門預(yù)測，3個月后美元可能會升值到1英鎊=1.8美元。基于此分析預(yù)測，商業(yè)銀行可以采取的最簡單、最直接的風(fēng)險對沖交易是，在貸款發(fā)放的當(dāng)日，在外匯期貨市場賣出價值l 000萬英鎊的期貨合約，匯率為1英鎊=1.9美元。

　　當(dāng)商業(yè)銀行到期收回貸款時，如果美元匯率確如預(yù)測升值到1英鎊：1.9美元甚至更高，則通過期貨交易可以減少匯率風(fēng)險造成的損失;如果到期美元匯率不升反降，則可以利用因英鎊升值而獲取的美元賬面收益抵補賣出英鎊期貨合約造成的損失，將匯率風(fēng)險控制在一定范圍之內(nèi)。

　　(三)經(jīng)濟(jì)資本配置：自上而下法、自下而上法

　　(1)自上而下法通常用于制訂市場風(fēng)險管理戰(zhàn)略規(guī)劃。商業(yè)銀行可根據(jù)前期業(yè)務(wù)部門、交易員或交易產(chǎn)品的VaR占市場風(fēng)險整體VaR的比例，在當(dāng)期將經(jīng)濟(jì)資本(市場風(fēng)險經(jīng)濟(jì)資本的計算可參照下節(jié)市場風(fēng)險監(jiān)管資本的計算原理)自上而下逐級分解到對應(yīng)業(yè)務(wù)部門、交易員或交易產(chǎn)品。根據(jù)投資組合原理，由于投資組合的整體VaR小于其所包含的每個單體VaR之和，因此，計算經(jīng)濟(jì)資本分配比例時應(yīng)當(dāng)對單體VaR進(jìn)行適當(dāng)?shù)募夹g(shù)調(diào)整。

　　(2)自下而上法通常用于當(dāng)期績效考核。商業(yè)銀行可根據(jù)各業(yè)務(wù)部門、交易員或交易產(chǎn)品的實際風(fēng)險狀況分別計算其所占用的經(jīng)濟(jì)資本，然后自下而上逐級累積。同樣根據(jù)投資組合原理，累積所得的整體層面的經(jīng)濟(jì)資本應(yīng)小于各單個經(jīng)濟(jì)資本的簡單加總。

　　商業(yè)銀行可以通過定期分析比對上述兩種方法分解經(jīng)濟(jì)資本時存在的差異，對經(jīng)濟(jì)資本配置的合理性進(jìn)行有效評估，及時發(fā)現(xiàn)高風(fēng)險低收益的不良業(yè)務(wù)部門、交易員或交易產(chǎn)品，同時嚴(yán)格限制高風(fēng)險業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)資本配置，將有限的經(jīng)濟(jì)資本配置到能夠創(chuàng)造最優(yōu)風(fēng)險一收益率的業(yè)務(wù)部門、交易員和交易產(chǎn)品。

　　2011銀行從業(yè)資格《風(fēng)險管理》章節(jié)習(xí)題匯總

　　2011銀行從業(yè)資格考試《風(fēng)險管理》精講筆記匯總

　　2011年銀行從業(yè)資格考試報考與備考專題

　　2011年銀行從業(yè)資格考試報名時間有調(diào)整