二、市場風險計量方法

　　(一)缺口分析：用來衡量利率變動對當前收益的影響，是銀行資產負債利率敏感度分析的重要方法之一。

　　具體而言，將資產和負債按重新定價的期限劃分到不同的時間段，然后將資產和負債的差額加上表外頭寸，得到該時段內的重新定價“缺口”，再乘以假定的利率變動，得出這一利率變動對凈利息收入的影響。

　　當某一時段內的資產(包括表外業務頭寸)大于負債時，就產生了正缺口，即資產敏感型缺口，此時，市場利率下降會導致銀行的凈利息收入下降。相反，當某一時段內的負債大于資產(包括表外業務頭寸)時，就產生了負缺口，即負債敏感型缺口，此時，市場利率上升會導致銀行的凈利息收入下降。

　　缺口分析的局限性：

　　●假設同一時間段內的所有頭寸的到期時間或重新定價時間相同;

　　●只考慮了重新定價期限的不同帶來的利率風險，未考慮基準風險

　　●未考慮利率變動對非利息收入的影響;

　　●未考慮利率變動對銀行整體價值的影響;

　　(二)久期分析：衡量利率變動對銀行整體經濟價值的影響

　　具體而言，就是對各時段的缺口賦予相應的敏感性權重，得到加權缺口，然后對所有時段的加權缺口進行匯總，以此估算某一給定的小幅(通常小于l%)利率變動可能會對銀行經濟價值產生的影響。各時段的敏感性權重通常是由假定的利率變動乘以該時段頭寸的假定平均久期來確定。一般而言，金融工具的到期日或距下一次重新定價日的時間越長，并且在到期日之前支付的金額越小，則久期的絕對值越高，表明利率變動將會對銀行的經濟價值產生較大的影響。

　　與缺口分析相比較，久期分析是一種更為先進的利率風險計量方法。缺口分析側重于計量利率變動對銀行短期收益的影響，而久期分析則能計量利率風險對銀行整體經濟價值的影響，即估算利率變動對所有頭寸的未來現金流現值的影響，從而對利率變動的長期影響進行評估，并且更為準確地計量利率風險敞口。

　　久期分析的局限性：

　　●標準久期分析法仍然只能反映定價風險，不能反映基準風險及因利率和支付時間的不同而導致的頭寸實際利率敏感型差異，也不能很好地反映期權性風險;

　　●對于利率的大幅波動，結果不準確。

　　(三)外匯敞口分析：衡量匯率變動對銀行當期收益影響的一種方法

　　在進行外匯敞口分析時，銀行應當分析單一幣種的外匯敞口，以及各幣種敞口折算成報告貨幣并加總軋差后形成的外匯總敞口。對單一幣種的外匯敞口，銀行應當分析即期外匯敞口、遠期外匯敞口和即期、遠期加總軋差后的外匯敞口。銀行還應當對銀行賬戶和交易賬戶形成的外匯敞口加以區分。對因外匯敞口而產生的匯率風險，銀行通常采用套期保值和限額管理等方式進行控制。外匯敞口限額包括對單一幣種的外匯敞口限額和外匯總敞口限額。

　　局限：忽略了各幣種匯率變動的相關性，難以揭示由各幣種匯率變動的相關性所帶來的匯率風險

　　(四)風險價值VaR

　　定義：在一定的持有期和置信水平下，利率、匯率等市場風險要素的變化可能對資產價值造成的最大損失。

　　重要概念：置信水平、持有期

　　VaR是一個統計學上的概念，指的是一段時期內一般為1天或10天-組合遭受損失的可能性。

　　如：“1天VaR = 270萬澳元( 97.5%的置信度) ”

　　意思是：“基于我們對以往價格走勢和不同市場變量之間關系的數據分析，并考慮到目前在組合中我們所持有的頭寸，我們有97.5%的信心認為接下來24小時內我們的損失不會超過270萬澳元”

　　注意：VaR并不是最差情況下的結果。從統計學的角度來看，對于置信度為97.5%的VaR而言，我們預計比VaR情況更差的情形會每40天出現一次。

　　計算VaR值涉及兩個重要因素的選取：置信水平和持有期。

　　(1)置信水平的選取應當視模型的用途而定。如果模型是用來計算與風險相對應的監管資本，則置信水平應該取監管機構所要求的99%;如果模型只是用于銀行內部風險計量或不同市場風險的比較，置信水平的選取就并不十分重要。

　　(2)持有期的選取需要看模型的使用者是經營者還是監管者。如果模型的使用者是經營者自身，則時間間隔取決于其資產組合的特性。如果模型使用者是監管者，時間間隔取決于監管的成本和收益。從成本的角度講，時間間隔越短意味著監管越頻繁，監管的成本就越高;但從監管收益的角度講，時間間隔越短越有利于商業銀行盡早發現問題，監管的收益也越高。巴塞爾委員會將市場風險內部模型法的持有期確定為l0天。

　　VaR值隨置信水平和持有期的增大而增加。其中，置信水平越高，意味著最大損失在持有期內超出VaR值的可能性越小，反之則可能性越大。

　　VaR的用途：

　　●高層管理將VaR作為衡量風險水平相對變化的框架性指標

　　●將不同活動中包含的諸多風險進行匯總，如外匯和利率交易活動等

　　●常被用作衡量某一交易賬戶相對其它交易賬戶的風險程度的標桿

　　●作為計算市場風險經濟資本和法定資本的基礎

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