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　　風險價值(Value at Risk，VaR)

　　(1)風險價值的基本概念

　　風險價值是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率、股票價格和商品價格等市場風險要素發生變化時可能對產品頭寸或組合造成的潛在最大損失。

　　(2)計量VaR值的方法

　　商業銀行可根據實際情況自主選擇VaR值計量方法，包括但不限于方差—協方差法、歷史模擬法和蒙特卡羅模擬法等。

　　①方差—協方差法

　　方差—協方差法假定投資組合中各種風險因素的變化服從特定的分布(通常為正態分布)，然后通過歷史數據分析和估計該風險因素收益分布方差—協方差、相關系數等。

　　②歷史模擬法

　　歷史模擬法假定歷史可以在未來重復，通過搜集一定歷史期限內全部的風險因素收益信息，模擬風險因素收益未來的變化。

　　③蒙特卡羅模擬法

　　蒙特卡羅模擬法是一種結構化模擬的方法，通過產生一系列同模擬對象具有相同統計特性的隨機數據來模擬未來風險因素的變動情況。

　　表4—3三種VaR計量方法的比較

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