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　　債券市場

　　一、債券市場概述

　　1.債券特征

　　一般而言，債券具有以下四個特征：

　　(1)償還性。

　　(2)流動性。

　　(3)安全性。

　　(4)收益性。

　　2.債券分類

　　(1)根據發行主體不同，債券可劃分為政府債券、金融債券、公司債券等。

　　(2)按期限不同，債券可劃分為短期債券、中期債券和長期債券。

　　(3)按利息的支付方式不同，債券可劃分為附息債券、一次還本付息債券和貼現債券等。

　　(4)按募集方式分類，債券可分為公募債券和私募債券。

　　3.債券市場的功能

　　債券市場的功能主要有以下三點：

　　(1)融資功能。

　　(2)價格發現功能。

　　(3)宏觀調控功能。

　　4.債券的發行

　　債券發行需要確定的要素包括發行金額、發行期限、發行利率、發行價格、付息頻率、發行費用、是否含權、有無擔保等諸多條件。其中最為重要的三大條件為發行利率、發行期限和發行價格，這三點直接決定了債券的投資價值。

　　按照債券的面值與發行價格的不同，可以將債券發行分為三種情況：

　　(1)發行價格等于票面價值，按票面價值償還，這種發行方式被稱為平價發行。

　　(2)發行價格高于票面價值，按票面價值償還，這種發行方式被稱為溢價發行。

　　(3)發行價格低于票面價值，按票面價值償還，這種發行方式被稱為折價發行。

　　5.債券的交易

　　債券發行后，絕大多數在流通市場(二級市場)上按不同的價格進行交易。交易價格的高低，取決于公眾對該債券的評價、市場利率以及人們對通貨膨脹率的預期等。

　　6.銀行間債券市場和交易所債券市場

　　銀行間債券市場是依托于中國外匯交易中心暨全國銀行間同業拆借中心和中央國債登記結算股份有限公司的，包括商業銀行、保險機構、證券公司、基金公司等金融機構進行債券發行、交易和回購的場所。

　　交易所債券市場則依托于上海證券交易所和深圳證券交易所，投資者可委托交易所會員在交易所市場進行債券交易，中國證券登記結算有限公司上海分公司和深圳分公司分別托管上交所和深交所的債券。

　　二、債券市場在個人理財中的運用

　　目前，國內銀行代理的債券主要包括政府債券、金融債券、公司債券等幾種，人們可以根據自身的實際情況選擇債券投資品種。

　　除了上述三類債券外，一些商業銀行開發了大量與債券相關的理財產品，主要是通過投資銀行間市場債券類金融工具來獲取投資收益。

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