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　　理財投資市場介紹

　　貨幣市場

　　根據市場中投資工具的不同，貨幣市場可分為同業拆借市場、票據貼現市場、可轉讓大額定期存單市場和回購市場等子市場。

　　一、貨幣市場的分類

　　具體來說，貨幣市場主要有以下幾個子市場：

　　1.同業拆借市場

　　同業拆借是指銀行等金融機構之間相互借貸，以調劑資金余缺。同業拆借利率的形成機制分兩種：一種是由拆借雙方當事人協定，這種機制下形成的利率主要取決于拆借雙方拆借資金的愿望的強烈程度，利率彈性較大。另一種是借助中介人經紀商，通過公開競價確定，這種機制下形成的利率主要取決于市場拆借資金的供求狀況，利率彈性較小。

　　在國際貨幣市場上最典型，最有代表性的同業拆借利率是倫敦銀行同業拆借利率。

　　2.商業票據市場

　　商業票據是大公司為了籌措資金，以貼現的方式出售給投資者的一種短期無擔保信用憑證。它具有期限短、成本低、方式靈活、利率敏感、信用度高等特點。商業票據市場主體包括發行者、投資者、銷售商。

　　3.銀行承兌匯票市場

　　銀行承兌匯票市場是以銀行承兌匯票為交易對象的市場，銀行對未到期的商業匯票予以承兌，以自己的信用為擔保，成為票據的第一債務人，出票人只負第二責任。

　　銀行承兌匯票的特點：

　　(1)安全性高，信用度好。

　　(2)信用度較好、靈活性好。

　　4.回購市場

　　回購市場是通過回購協議進行短期貨幣資金借貸所形成的市場。回購是指在出售證券時，與證券的購買商簽訂協議，約定在一定期限后按原價或約定價格購回所賣證券，從而獲得及時可用資金的一種交易行為，從本質上說，回購協議是一種以證券為抵押品的抵押貸款。

　　5.政府短期債券市場

　　短期政府債券是政府作為債務人，承諾一年內債務到期時償還本息的有價證券。短期政府債券市場是以發行和流通短期政府債券所形成的市場，通常將其稱為國庫券市場。具有違約風險小、流動性強、交易成本低和收入免稅的特點。

　　6.大額可轉讓定期存單市場

　　大額可轉讓定期存單市場是銀行大額可轉讓定期存單發行和買賣的場所，大額可轉讓定期存單(CDs)是銀行發行的有固定面額、可轉讓流通的存款憑證。

　　大額可轉讓定期存單的特點：

　　(1)不記名。

　　(2)金額大。

　　(3)利率有固定的，也有浮動的，一般比同期限的定期存款的利率高。

　　(4)不能提前支取，但是可以在二級市場上流通轉讓。

　　7.貨幣市場基金市場

　　貨幣市場基金是指投資于貨幣市場上短期(一年以內，平均期限120天)有價證券的一種投資基金。這類基金的資產主要投資于短期貨幣工具如商業票據、銀行定期存單、短期政府債券、短期企業債券等短期有價證券。

　　二、貨幣市場在個人理財中的運用

　　隨著國民的理財意識的增強，客戶已不滿足于銀行儲蓄帶來的微薄收益。針對這種現狀，很多金融機構近年來推出了一些與貨幣市場相關的理財產品，如貨幣市場基金、商業銀行人民幣理財產品等。這類產品安全性較高，收益穩定，深受保守型投資客戶的歡迎。

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