(三)營運能力分析

　　營運能力是指通過借款人資產周轉速度的有關指標反映出來的資產利用的效率，它表明管理人員經營、管理和運用資產的能力。企業各項資金周轉速度越快，資產利用效率越高，盈利能力也就越高，銀行的債權就越有保障。企業的營運能力常用的比率主要有：總資產周轉率、流動資產周轉率、固定資產周轉率、應收賬款周轉率、存貨周轉率、資產收益率和所有者權益收益率等，這些統稱為效率比率。

　　1.總資產周轉率

　　總資產周轉率是指客戶銷售收入凈額與資產平均總額的比率，具體公式為：

　　總資產周轉率=銷售收入凈額/資產平均總額×100%

　　資產平均總額=(期初余額+期末余額)/2

　　該指標反映的是企業總資產利用的效率，該指標越高，說明客戶利用其全部資產進行經營的效率越高，客戶的盈利能力越強。

　　2.流動資產周轉率

　　流動資產周轉率是指客戶一定時期的主營業務收入與流動資產平均余額的比率，相關公式為：

　　流動資產周轉率=主營業務收入凈額/流動資產平均凈值×l00%

　　流動資產平均凈值=(期初流動資產+期末流動資產)/2

　　流動資產周轉天數=計算期天數/流動資產周轉率

　　企業流動資產周轉率越快，周轉次數越多，表明企業以相同的流動資產占用實現的主營業務收入越多，說明企業流動資產的運用效率越高，進而使企業的償債能力和盈利能力均得以增強。

　　3.固定資產周轉率

　　固定資產周轉率指客戶銷售收入總額與固定資產平均凈值的比率，具體公式為：

　　固定資產周轉率=銷售收入凈額/固定資產平均凈值

　　固定資產平均凈值=(年初固定資產凈值+年末固定資產凈值)/2

　　該指標反映企業固定資產利用的效率，該指標越高，客戶固定資產利用越充分。同時，固定資產周轉率還受如下幾個因素的影響，分析時應予以關注：①固定資產的凈值隨折舊時間推移而減少;②在不同企

　　業間進行比較時，還要考慮由于采用不同折舊方法對固定資產凈值的影響;③不同行業間作比較時，應考慮由于行業性質的不同造成的固定資產狀況的不同。

　　4.應收賬款周轉率

　　應收賬款周轉率指客戶一定時期內賒銷收入凈額與應收賬款平均余額的比率，表明一定時期內應收賬款周轉的次數，相關公式如下：

　　應收賬款周轉率=賒銷收入凈額/應收賬款平均余額×l00%

　　賒銷收入凈額=銷售收入一現銷收入一銷售退回一銷售折讓一銷售折扣

　　應收賬款平均余額=(期初應收賬款余額+期末應收賬款余額)/2

　　應收賬款回收期=計算期天數/應收賬款周轉次數

　　一應收賬款平均余額×計算期天數/賒銷收入凈額

　　應收賬款周轉率說明企業應收賬款的周轉速度，其值越高，說明企業應收賬款回收得越快。具體計算時，需注意如下幾個問題：①在與其他企業比較時，由于公開財務信息資料中很少表明賒賬凈額，所以在計算應收賬款周轉率時可采用銷售收入凈額。②應收賬款數額應包括資產負債表中的“應收賬款”與 “應收票據”等全部數額;但如果應收票據已向銀行辦理了貼現手續，這些應收票據就不應包括在應收賬款平均余額之內。③應收賬款余額應是扣除壞賬準備后的凈額。

　　5.存貨周轉率

　　存貨周轉率是指一定時期內借款人銷貨成本與平均存貨凈額的比率。相關公式為：

　　存貨周轉率=銷貨成本/平均存貨凈額×l00%

　　平均存貨余額=(期初存貨余額+期末存貨余額)/2

　　存貨持有天數一計算期天數/存貨周轉次數=存貨平均余額×計算期天數/銷貨成本

　　該指標反映了存貨周轉速度和客戶銷售能力，其值越高，說明企業應收賬款回收得越快，在營業利潤率相同的情況下，也反映了企業獲得的利潤越多。存貨周轉率越高，說明存貨變現能力越強。

　　但也要注意，存貨周轉率過快也可能是因為存貨儲備不足引起。在具體分析時，應注意比較不同存貨周轉率計算周期和存貨計價方法所帶來的不同影響。

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