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　　第一章銀行業運行環境

　　第一節貨幣政策

　　貨幣政策是中央銀行為實現特定經濟目標而采用的控制和調節貨幣、信用及利率等方針和措施的總稱，是國家調節和控制宏觀經濟的主要手段之一。貨幣政策由貨幣政策目標和貨幣政策工具兩部分內容構成。商業銀行是貨幣政策的主要傳導媒介，同時，貨幣政策會改變宏觀經濟的實際運行以及經濟主體對未來的預期，從而影響商業銀行的客戶和經營環境，進而對商業銀行形成多方位的影響。

　　考點3：貨幣政策的傳導機制

　　(一)存款準備金率的傳導機制與運用

　　存款準備金包括法定存款準備金和超額存款準備金。法定存款準備金指商業銀行按照其存款的一定比例向中央銀行繳存的存款，這個比例通常是由中央銀行決定的，被稱為法定存款準備金率。超額存款準備金指商業銀行存放在中央銀行、超出法定存款準備金的部分，主要用于支付清算、頭寸調撥或作為資產運用的備用資金。

　　存款準備金制度的初始作用是保證存款的支付和清算，之后才逐漸演變成為貨幣政策工具。法定存款準備金率變動的直接效果是影響商業銀行的超額儲備水平，通過貨幣乘數效用對信用活動產生影響。

　　(二)基準利率的傳導機制與運用

　　利率政策是我國貨幣政策的重要組成部分，也是貨幣政策實施的主要手段之一。

　　中央銀行基準利率主要包括：再貸款利率，指中國人民銀行向金融機構發放再貸款所采用的利率;再貼現利率，指金融機構將所持有的已貼現票據向中國人民銀行辦理再貼現所采用的利率;存款準備金利率，指中國人民銀行對金融機構交存的法定存款準備金支付的利率;超額存款準備金利率，指中央銀行對金融機構交存的準備金中超過法定存款準備金水平的部分支付的利率。

　　中央銀行提高再貸款或再貼現利率，會提高商業銀行向中央銀行融資的成本，降低商業銀行向中央銀行的借款意愿，減少向中央銀行的借款或貼現。中央銀行降低再貸款或再貼現利率的作用過程與上述相反。

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