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　　第一章 銀行業運行環境

　　第三節 金融體系

　　金融體系是一個經濟體中資金流動的基本框架，由金融市場、金融機構和其他要素組成。

　　一、 金融市場

　　(一)金融市場概念、分類和功能

　　1.金融市場概念

　　金融市場是貨幣和資本的交易活動、交易技術、交易制度、交易產品和交易場所的集合，是以金融工具為交易對象而形成的資金供求關系的總和。金融市場的構成要素包括交易主體、交易對象、交易工具、交易的組織形式和交易價格等。

　　2.金融市場分類

　　(1)根據期限不同可以將金融市場分為貨幣市場和資本市場。貨幣市場是短期資金融通市場，期限在一年或一年以內。資本市場是長期資金融通市場，期限在一年以上，償還期長，流動性差，風險較高。

　　(2)根據金融交易合約性質的不同可以將金融市場分為現貨市場和期貨市場。現貨市場是指現貨交易活動及其場所的總和。一般而言，現貨交易是交易協議達成后立即辦理交割的交易。期貨市場是指期貨交易及其場所的總和。期貨交易一般是指交易協議達成后，在未來某一特定時間才辦理交割的交易。期權市場是期貨交易市場的發展和延伸。期權交易是指買賣雙方按成交協議簽訂合同，允許買方在交付一定的期權費用后取得在特定時間內、按協議價格買進或賣出一定數量的證券的權利。

　　(3)根據市場功能不同可以將金融市場分為一級市場和二級市場。一級市場也稱初級市場或發行市場，是初次發行的有價證券的交易市場。一級市場是金融市場的基礎環節，主要發揮融資功能。二級市場是指已經發行證券的交易市場，又稱次級市場或流通市場，其主要功能在于為證券投資者提供流動性，也就是給金融產品的投資者提供一個將投資轉換為現金的渠道。

　　(4)根據金融產品成交與定價方式的不同可以將金融市場分為公開市場和協議市場。公開市場是指金融資產的交易價格通過眾多的買主和賣主公開競價而形成的市場。公開市場一般是有組織的交易場所，如證券交易所、期貨交易所等。協議市場一般是指金融資產的定價與成交通過私下協商或面對面的討價還價方式完成的市場。

　　此外，按交易的標的物還可將金融市場分為貨幣市場、資本市場、外匯市場和黃金市場。

　　3.金融市場的功能

　　(1)貨幣資金融通功能。這是金融市場最主要、最基本的功能。

　　(2)優化資源配置的功能。

　　(3)風險分散與風險管理功能。

　　(4)經濟調節功能。

　　(5)交易及定價功能。

　　(6)反映經濟運行功能。

　　(二)貨幣市場

　　貨幣市場是指融資期限在1年以內(包括1年)的資金交易市場，又稱為短期資金市場。貨幣市場的基本功能在于實現資金的流動性，從而便于各類經濟主體可以隨時獲得或運用現實的貨幣。貨幣市場的主要特點是：低風險、低收益;期限短、流動性強、風險性小;交易量大、交易頻繁。

　　1.同業拆借市場。同業拆借市場是指銀行及非銀行金融機構之間進行短期性的、臨時性的資金調劑所形成的市場。主要滿足金融機構日常資金的支付清算和短期融通需要。該市場主要有三個特征，一是主要限于商業銀行等金融機構參加，二是拆借期限短，三是拆借利率市場化。

　　2.回購市場。回購市場是指通過回購協議進行短期資金融通的市場。回購協議是指證券持有人在出售證券的同時，與證券購買商約定在一定期限后再按約定價格購回所售證券的協議。在回購交易中先出售證券、后購回證券稱為正回購;先購入證券、后出售證券則為逆回購。回購市場有以下幾個主要特征：一是參與者的廣泛性。二是風險性;三是短期性，回購期限一般不超過1年，通常為隔夜或7天;四是利率的市場性。回購利率由交易雙方確定，主要受回購證券的質地、回購期限的長短、交割條件、貨幣市場利率水平等因素的影響。

　　3.票據市場。票據市場是以商業票據作為交易對象的市場。狹義的票據市場僅指交易性商業票據的交易市場，廣義上的票據市場則包括融資性商業票據和交易性商業票據。從廣義角度介紹票據市場的構成來看，票據市場主要由票據承兌市場、票據貼現市場、商業票據市場、大額可轉讓定期存單市場構成。

　　(三)資本市場

　　資本市場是指以長期金融工具為媒介進行的、期限在一年以上的長期資金融通市場。在資本市場上，發行主體所籌集的資金大多用于擴大再生產的投資，融通的資金期限長、流動性相對較差、風險較大而收益相對較高。資本市場主要包括股票市場、債券市場、基金市場等。

　　1.債券市場。債券市場是發行和交易債券的市場，它是金融市場的一個重要組成部分。按債券期限劃分，債券市場可分為短期債券市場和中、長期債券市場。

　　2.股票市場。股票市場是影響力最大的金融實體之一。它們向投資者出售公司股票，為公司籌集運營資本。作為回報，投資者獲得公司所有權的股份，并分享公司的利潤。股票市場一般分為發行市場(又稱一級市場)和流通市場(又稱二級市場)。

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