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　　第七章 國別風險管理

　　7.1國別風險識別

　　7.1.1國別風險類型

　　國別風險的主要類型包括轉移風險、主權風險、傳染風險、貨幣風險、宏觀經濟風險、政治風險、間接國別風險七類。

　　1.轉移風險是國別風險的主要類型之一，是指借款人或債務人由于本國外匯儲備不足或外匯管制等原因，無法獲得所需外匯以償還其境外債務的風險;

　　2.主權風險指外國政府沒有能力或拒絕償付其直接或間接外幣債務的可能性;

　　3.傳染風險指某一國家的不利狀況導致該地區其他國家評級下降或信貸緊縮的風險，即使這些國家并未發生這些不利狀況、自身信用狀況也未出現惡化;

　　4.貨幣風險指由于匯率不利變動或貨幣貶值，導致債務人持有的本國貨幣或現金流不足以支付其外幣債務的風險;

　　5.宏觀經濟風險華指債務人因本國政府采取保持本國貨幣幣值的措施而承受利率波動的風險;

　　6.政治風險指債務人因所在國發生政治沖突、政權更替、戰爭等情形，或者債務人資產被國有化或被征用等情形而承受的風險;

　　7.間接國別風險指某一國家經濟、政治或社會狀況惡化，威脅到在該國有重大商業關系或利益的本國借款人的還款能力的風險。

　　國別風險與主權風險的聯系和區別

　　主權風險：

　　指外國政府沒有能力或者拒絕償付其直接或間接外幣債務的可能性;

　　主權風險是國別風險的一部分;

　　主權風險是信用風險的范疇，主權風險評級反映主權政府違約概率的大小;

　　主權評級結果將作為主權客戶授信、限額、政策制定以及風險監測等的基礎;

　　國別風險：

　　國別風險超越信用風險;

　　國別評級反映一國(地區)政治、經濟、財政、金融、國際收支、制度運營等的綜合風險程度;

　　國別風險等級僅表示排序，不代表違約率;

　　國別評級結果主要作為國別限額設定、境外客戶授信、貸款分類、國別準備金計提等的基礎。

　　三個重要差異：

　　一是國別風險看風險的角度更寬廣;

　　二是國別風險考慮的風險因素更復雜，最基本和最重要的是轉移風險;

　　三是一旦出現國別風險，受影響的業務范圍更大。

　　7.1.2國別風險識別

　　通常下列事件或指標變動時，認為發生了國別風險：

　　1.主權違約：指主權債務人違約，違約指任何遺漏或延遲支付利息和/或本金。

　　2.轉移事件：指借款人或債務人由于本國外匯儲備不足或外匯管制等原因無法獲得所需外匯償還其境外債務，或債務人資產被國有化或被征用等情形;

　　3.貨幣貶值：指本地貨幣兌美元的匯率在一年內貶值超過25%或一個更高的比例，具體貶值幅度依據年代背景和一國監管需要;

　　4.銀行業危機：指某一經濟體銀行體系的崩潰，尤其易發生在金融危機的背景下;

　　5.政治動蕩：債務人所在國發生政治沖突、非正常政權更替、戰爭等情形。

　　風險主體所在國家一般是指注冊成立的國家，但以下情況例外：

　　1.當主體不是銀行的法人企業的分公司時，所在國家為其總公司的注冊地;

　　2.當主體是銀行的分行時，直接風險主體所在國家(地區)應當填列在分行所在國家(地區)，并按照擔保轉移，將最終風險主體所在國家視為其總行所在國家(地區);

　　3.當直接風險主體是空殼公司或特殊目的載體的公司，則其所在地為從事實際經營活動的地區或其管理機構的所在地;

　　4.對于飛機、船舶融資，若存在長期租約并可以明確指明還款的主要來源國家，一般應以還款來源國作為直接風險主體所在國家。若不存在長期租約或無法明確還款來源國，則直接風險主體所在國家為飛機/船舶的最終擁有人的所在國;

　　5.對于基金投資等不能明確界定直接風險主體所屬國家的，按最能代表該資產的國家或區域確定;

　　6.風險主體為國際組織的，所屬國家統一認定為“國際組織”，不屬于任何一個特定國家。

　　風險轉移包括：擔保轉移、保險轉移、信用衍生品轉移等。

　　7.2國別風險評估

　　國別風險計量方法應當至少滿足以下要求：能夠覆蓋所有重大風險暴露和不同類型的風險;能夠在單一和并表層面按國別計量風險;能夠根據有風險轉移及無風險轉移情況分別計量國別風險。

　　7.2.1國別風險的計量與評估

　　國別風險評級模型有兩種：一種是由定量和定性指標相結合的綜合打分卡模型(如Global Insight—環球透視，其模塊和權重分別為：政治25%，經濟25%，法律15%，稅收15%，運營10%，安全10%);一種是基于主權評級模型基礎上的國別評級模型。

　　國別風險評估指標及其權重的確定

　　一、指標庫：國別風險的評估指標包括三種：數量指標(反映一國的經濟情況)、比例指標(反映一國的對外清償能力)、等級指標(綜合分析)。

　　比例指標包括五個方面：

　　1.外債總額與國民生產總值之比(最高限度20-25%);

　　2.償債比例：外債本息償付額與當年出口收入之比(最高限度15-25%);

　　3.應付未付外債總額與當年出口收入之比(衡量長期資金流動性，最高限度100%);

　　4.國際儲備與應付未付外債總額之比(最低限度20%);

　　5.國際收支逆差與國際儲備之比(最高限度150%)。

　　二、指標篩選：遵循原則：一是均衡覆蓋政治、經濟、財政、金融、外部收支和運營環境等模塊;二是模型指標不可太多(20左右);三是平衡考慮指標在統計上的顯著性和指標的經濟意義。

　　三、指標權重的確定：主權評級通常采用影子評級法方法，其他指標在主權評級基礎上調整(指定)

　　7.2.2國別風險分類 國別風險應當至少劃分為：底、較低、中等、較高、高五個等級。

　　7.3國別風險監測與報告

　　7.3.1國別風險日常監測 應遵循完整性、獨立性、及時性原則

　　日常國別風險信息監測渠道：新聞平臺、外部評級機構數據、銀行內部信息。

　　7.3.2國別風險報告

　　商業銀行應當定期、及時向董事會、高管層報告國別風險，包括但不限于：國別風險暴露、風險評估和評級、風險限額遵循情況、超限額業務處理情況、壓力測試、準備金計提水平等。(重大風險至少按季)

　　7.4國別風險控制與緩釋

　　7.4.1國別風險限額和集中度管理

　　有重大國別風險暴露的商業銀行，一般會考慮在總限額下按業務類型、交易對手類型、國別風險類型和期限等設定分類限額。通常對高和較高國別風險敞口、單一國別最大敞口、前十大國別敞口等可設置集中度限額。

　　國別限額類型通常分為：敞口限額、經濟資本限額。

　　國別限額可依據國別風險(風險高、限額低)、業務機會(機會大、限額高)和國家(地區)重要性三個因素確定。

　　7.4.2國別風險緩釋方法與工具

　　為有效規避和緩釋業務所涉國別風險，應做到：

　　1.“了解你的客戶”及所在國家(地區)風險;

　　2.嚴守集中度限額，減少對高和較高風險國家的業務;

　　3.通過投保國別風險保險來轉移風險;

　　4.增加風險較低的第三國母公司或銀行的擔保或承兌;

　　5.對貸款采取結構性的安排;

　　6.以銀團貸款方式分散風險;

　　7.吸引世界銀行、亞洲開發銀行等有政治影響力的多變金融機構參與項目;

　　8.合同中增加保護條款，一旦觸發，未提款的合約不再提款，已提款的合約需提前還款;

　　9.項目收入幣種與貸款幣種存在錯配時，除了通常的套期保值方式外，可對資金的籌措、發放、收回約定幣種;

　　10.建立國別風險黑名單，對黑名單國家實行禁入或經批準才可準入。

　　7.4.3國別風險預警和應急處置

　　建立國別風險預警機構—完善風險信息監控—健全預警信息傳遞機制—準確把握預警等級—加強風險預測—應急處置方案。

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