三、通貨膨脹與通貨緊縮

　　(一)通貨膨脹

　　通貨膨脹是在紙幣流通的情況下，貨幣供應量超過需要量，引起紙幣貶值、物價持續上漲的經濟現象。

　　物價總水平上漲是通貨膨脹的必然結果，是通貨膨脹的主要標志。因此，世界各國多用物價指數測量通貨膨脹率。

　　1.通貨膨脹的原因。

　　(1)需求拉上型通貨膨脹。當總需求與總供給的對比處于供不應求狀態，總需求大于總供給時，過多的需求拉動價格水平上漲。由于在現實生活中，總需求是由有購買和支付能力的貨幣量構成，總供給則表現為市場上的商品和勞務，所以也就是“過多的貨幣追求過少的商品”引起了物價上漲。

　　(2)成本推動型通貨膨脹。這種類型的通貨膨脹，其根源在于社會總供給的變化，在商品和勞務的需求不變的情況下，因生產成本的提高而推動物價上漲。生產成本的提高主要來自兩個方面的原因：

　　一是工資推進的通貨膨脹。主要是貨幣工資的增長超過勞動生產率的增長，引起生產成本的增加，企業就會因為人力成本的加大而提高產品價格，以維持盈利水平，導致物價上漲;物價上漲后，又會引起工人要求提高工資，再次引起物價上漲，往往造成工資—物價螺旋式上升。

　　二是利潤推進的通貨膨脹。其前提條件是存在著商品和勞務銷售的不完全競爭市場。在壟斷存在的情況下，壟斷企業為了追求超額利潤而提高壟斷產品價格，以賺取壟斷利潤。當壟斷企業產品價格提高后，以壟斷企業的產品為原材料的其他產品的成本相應提高，于是又帶動其他產品的價格上漲，引起物價總水平的上漲，形成利潤推進型通貨膨脹。

　　(3)供求混合推動型的通貨膨脹。在現實經濟社會中，通貨膨脹的原因往往既有來自需求方面的因素，又有來自供給方面的因素。例如，通貨膨脹可能從過度需求開始，但由于需求過度所引起的物價上漲會促使工資提高，因而轉化為成本(工資)推進的因素。

　　(4)結構型通貨膨脹。通貨膨脹還可以在整個經濟總供給與總需求大體均衡的情況下，由于經濟結構因素的變化而引起。在社會總供求不變的情況下，由于需求發生了結構性變化，會引起經濟中某些部門處于需求增加的狀態，而另一些部門處于需求減少的狀態。

　　需求增加的部門或地區，物價和工資上漲;需求減少的部門或地區，則因價格和工資剛性，其工資和物價卻沒有相應下跌，因而造成物價總水平的上漲。同時，需求增加的部門的價格和工資上漲后，也會導致需求減少部門的工業品成本增加，價格也隨之上漲，其結果仍然是物價總水平的上漲，這種通貨膨脹被稱為結構型通貨膨脹。

　　2.通貨膨脹對社會經濟的影響。

　　(1)對生產和流通的影響。第一，通貨膨脹不利于生產正常發展。在商品價格普遍上漲的情況下，生產成本提高，生產性投資風險加大，生產部門的資金會轉向商業部門和進行金融投機，導致社會生產資本總量縮小。通貨膨脹會使貨幣的價值尺度功能受到破壞，成本、收入、利潤等均無法準確核算，嚴重影響企業的財務管理和生產活動的正常進行。

　　第二，通貨膨脹打亂了正常的商品流通秩序。由于價格信號扭曲以及地區間物價上漲不平衡，會導致商品脫離正常的流通渠道，向價格上漲最快和水平最高的地區流動，導致商品供求不合理，加大運輸成本，進一步推動價格上漲。同時在通貨膨脹比較嚴重情況下，會出現商品搶購、囤積居奇等現象，會進一步加劇市場供需矛盾。

　　(2)對分配和消費的影響。第一，通貨膨脹會引起不利于固定薪金收入階層的國民收入的再分配。一般來說，依靠固定薪金收入的職員、工人、雇員，由于薪金調整總是慢于物價上漲，因此往往是最主要的受害群體。而作為雇主的工商企業則因雇員的工資增長幅度小于物價上漲幅度，實際利潤率會有所提高;那些經營壟斷性商品、從事投機倒把、囤積居奇的投機商和不法經營者往往是最大受益者。

　　第二，通貨膨脹是有利于債務人而不利于債權人的分配。通貨膨脹使債務人的實際債務減輕，而成為受益者。而以一定利息為報酬的債權持有人，會由于實際利率下降而受到損失。第三，通貨膨脹降低消費規模。通貨膨脹使幣值下降，人們在分配中得到的貨幣收入的實際價值下降，實際消費水平也就隨之下降。

　　(3)對金融秩序和經濟、社會穩定的影響。第一，通貨膨脹使貨幣貶值，當名義利率低于通貨膨脹率，實際利率為負值時，常常會引起居民擠提存款，用于搶購商品。而企業爭相貸款，將貸款的資金用于囤積商品，賺取暴利。這會導致銀行資金緊張，擾亂了金融領域的正常秩序。

　　第二，嚴重的通貨膨脹，會使社會公眾失去對本國紙幣的信心，不愿意接受和使用紙幣，甚至會出現排斥貨幣的現象，導致一國的貨幣制度走向崩潰。第三，由于通貨膨脹使生產領域受到打擊，生產性投資的預期收益普遍低落，而流通領域則存在過度的投機，導致經濟紊亂。第四，通貨膨脹引起的經濟領域的混亂，會直接波及整個社會，社會各階層的利益分配不公會激化社會矛盾，導致政府威信下降，政局不穩定。

　　3.通貨膨脹的治理對策。

　　(1)緊縮的貨幣政策。第一，減少貨幣供應量。中央銀行可以直接減少基礎貨幣投放，達到減少貨幣供應量的目的。也可以提高法定存款準備金率，使商業銀行的超額準備金減少，貸款能力減弱，貨幣乘數降低，派生存款數量減少，達到收縮貨幣供應量的目的。

　　第二，提高利率。中央銀行提高基準利率如再貼現率，使商業銀行向中央銀行的籌資成本提高，減少融資規模，導致貸款規模下降、貨幣供應量減少。中央銀行基準利率提高后，市場存款利率會相應提高，這會對集中社會儲蓄、將消費基金轉化為生產基金起到激勵作用，有利于減輕物價上漲的壓力。

　　(2)緊縮的財政政策。主要是增收節支、減少赤字。增收的措施主要是增加稅賦，目的在于抑制企業投資和個人消費支出，使企業和消費者的可支配收入減少，購買力減弱。節支的措施主要是壓縮政府機構費用開支，抑制公共事業投資，減少各種補貼和救濟等福利性支出。通過控制財政支出，削弱社會集團購買力，減輕物價上漲的壓力。

　　此外，還可以通過緊縮的收入政策、積極的供給政策以及貨幣改革等措施對通貨膨脹進行治理。

　　(二)通貨緊縮

　　通貨緊縮是指經濟中貨幣供應量少于客觀需要量，社會總需求小于總供給，導致單位貨幣升值、價格水平普遍和持續下降的經濟現象。與通貨膨脹一樣，通貨緊縮也是貨幣供求失衡、物價不穩定的一種表現，對整個經濟增長也同樣有著不利的影響。

　　對于通貨緊縮的含義，尚有不同的認識，大體可以歸納為以下三種：

　　第一，單要素說：認為通貨緊縮就是物價的全面持續下降。

　　第二，雙要素說：認為通貨緊縮是一種貨幣現象，表現為價格的持續下跌和貨幣供給量的連續下降。

　　第三，三要素說：認為通貨緊縮是經濟衰退的貨幣表現，因而必須具備三個基本特征：一是物價的普遍持續下降;二是貨幣供給量的連續下降;三是有效需求不足，經濟全面衰退。

　　1.通貨緊縮的原因。

　　(1)貨幣供給減少。主要是由于政策時滯的原因，在通貨膨脹時期的緊縮的貨幣政策和財政政策沒有及時調整，導致投資和需求的下降，進而影響社會有效供給。

　　(2)有效需求不足。當實際利率較高時，消費和投資就會出現大幅下降而導致有效需求不足，進而物價持續下跌;金融機構貸款意愿下降和提高利率時，會減少社會總需求，導致物價下跌;制度變遷和轉型等體制因素，導致居民消費行為發生變化，儲蓄傾向上升，消費傾向下降，即期支出大量地轉化為遠期支出，也會引起有效需求不足，導致物價下降。

　　(3)供需結構不合理。由于經濟中存在不合理的擴張和投資，造成了不合理的供給結構和過多的無效供給，當積累到一定程度時必然加劇供給之間的矛盾，導致供過于求，產品價格下跌。

　　(4)國際市場的沖擊。對于開放度較高的國家，在國際經濟不景氣的情況下，國內市場也會受到很大的影響。主要表現在出口下降，外資流入減少，導致國內供給增加、需求減少，產品價格下降。

　　2.通貨緊縮的影響。

　　(1)導致社會總投資減少。一方面，通貨緊縮會使實際利率提高，社會投資的實際成本上升，會導致投資下降。另一方面，由于預期價格下降，投資預期收益的減少，也會使企業投資意愿下降。

　　(2)減少消費需求。在通貨緊縮過程中，物價下跌使貨幣實際購買力不斷提高，人們會盡可能地推遲支付，導致消費支出的延遲和消費規模的減小。

　　(3)影響社會收入再分配。通貨緊縮會使政府的收入向企業和個人轉移，主要是通過降低所得稅實現的;會使企業在價格下降中受到損失;會使工人的實際工資增加;會形成有利于債權人而不利于債務人的資金再分配。

　　3.通貨緊縮的治理對策。

　　(1)擴大有效需求。擴大投資需求的對策主要是：擴大政府公共支出，以促進經濟增長;刺激企業及民間投資;合理調整經濟結構。

　　增加消費需求的對策主要是：消除各種不利于增加消費的政策措施和制度約束，充分利用各種政策組合，引導社會消費穩定增長;提高公眾收入水平，增加其購買能力以提高消費需求;通過提高就業水平和增加失業補助刺激低收入階層的消費需求;擴大消費信貸的規模和品種;加快社會保障制度建設。

　　(2)實行擴張的財政政策和貨幣政策。擴張的財政政策主要是擴大財政開支，興建公共工程，增加財政赤字，減免稅收。擴張的貨幣政策主要是通過降低法定存款準備金率、降低再貼現率、公開市場買入有價證券等手段，以增加商業銀行的超額準備金、增加基礎貨幣，擴大貨幣乘數，增加社會貨幣供給總量;降低基準利率，以減少商業銀行借款成本，降低市場利率，刺激總需求。

　　(3)引導公眾預期。通過公開宣傳等措施對公眾進行政策性引導，調整企業和個人對未來的預期，可以對擴大投資需求和增加消費需求起到一定的引導作用。

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