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10月23日晚間,美的集團發布公告稱美的集團或其全資子公司將承繼及承接小天鵝的全部資產、負債、業務、人員、合同及其他一切權利與義務。業內認為,美的之所以重組小天鵝是看重了其盈利能力與資產,而小天鵝強大的洗衣機業務也為美的贏得了市場。
申論熱點獨家模擬預測題及詳細解析
【模擬預測題】
【9月10日起停牌四十多天后,美的集團與小天鵝資產重組一事終于水落石出。請談談你對此事的看法?】
2018年是小天鵝成立60周年,美的集團也迎來50周年大慶。如今的小天鵝已成長為全球第三大洗衣機制造商。美的集團也成為一家以暖通空調、消費電器、機器人與自動化系統、智能供應鏈(物流)為主要業務的科技集團。
10月19日晚,美的集團創始人何享健在美的集團50周年戰略發布會現場提到,未來營收、市值將雙雙達到5000億元。而美的集團2017年實現營業總收入2419億元,2018年上半年為1437億元。美的集團停牌前市值2671億元。
小天鵝并入美的集團有助于該目標早日達成。小天鵝2008年的營業收入為42.93億元,實現凈利潤4003.83萬元,但到了2017年小天鵝實現營收213.85億元,實現凈利潤15.06億元。2018年上半年,小天鵝實現營收120.57億元,凈利潤9.02億元。此外,小天鵝資本開支少、現金流回報高,被業內稱為“現金奶牛”。
加之近期以來,美的集團和小天鵝的股價均大幅波動,小天鵝股價跌幅近半,美的集團與小天鵝市值縮水。業內人士認為,這個時段兩者對業務和資產上徹底重組資本代價較少,是一個好機會。
美的、格力、青島海爾是白電三大巨頭,在洗衣機領域海爾依舊保持龍頭地位。中怡康發布洗衣機行業2018年中數據,海爾份額為33.2%,位居行業第一,小天鵝與西門子分別以18.3%和12.3%位列二、三。
美的集團也認為,在當前國內外智慧家居系統要求全品類發展模式的趨勢下,受限于原有單品經營模式,小天鵝難以在未來的國際競爭中充分展現其產品力、成本、效率等方面的優勢。
在家電行業內銷市場分化明顯,市場集中度不斷上升,強者恒強的背景下,美的集團認為這是應對家電行業競爭加劇及市場集中度提升的戰略布局。
美的集團表示,本次交易將促進集團向“智慧家居+智能制造”轉型,鞏固集團在家電行業的領先地位,并通過發揮協同效應提升公司價值,同時有助于防范經營風險和優化資本結構,實現更加持續穩健的發展。
本次合并完成后,合并雙方將有效整合全球業務。美的集團將借助小天鵝在洗衣機行業的發展基礎,在品牌效應、規模議價、用戶需求挖掘、全球性戰略客戶網絡及研發投入等多方面實現內部協同效應。
小天鵝將受益于美的集團在全球多個領域的戰略布局和渠道優勢,融入美的集團智慧家居系統全品類發展的廣闊平臺,進一步增強國際化發展的實力。
業內人士認為,小天鵝并入美的集團,將與旗下其他品牌洗衣機業務形成合力,小天鵝借助比佛利走向高端市場、協同東芝擴展海外市場,而美的洗衣機主打中低端,共同補足美的集團洗衣機業務。
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