第四章 籌資管理(上)

　　【基本要求】

　　(一)掌握銀行借款、發行債券和融資租賃等債務籌資方式

　　(二)掌握吸收直接投資、發行股票和利用留存收益等股權籌資方式

　　(三)掌握企業籌資管理的內容和原則

　　(四)了解企業籌資的動機、分類

　　(五)了解企業資本金制度

　　【考試內容】

　　第一節 籌資管理的主要內容

　　企業籌資，是指企業為了滿足經營活動、投資活動、資本結構管理和其他需要，運用一定的籌資方式，通過一定的籌資渠道，籌措和獲取所需資金的一種財務行為。

　　一、企業籌資的動機

　　企業籌資最基本的目的，是為企業的經營活動提供資金保障。歸納起來表現為四類籌資動機：創立性籌資動機、支付性籌資動機、擴張性籌資動機和調整性籌資動機。

　　(一)創立性籌資動機

　　創立性籌資動機，是指企業設立時，為取得資本金并形成開展經營活動的基本條件而產生的籌資動機。

　　(二)支付性籌資動機

　　支付性籌資動機，是指為了滿足經營業務活動的正常波動所形成的支付需要而產生的籌資動機。

　　(三)擴張性籌資動機

　　擴張性籌資動機，是指企業因擴大經營規模或對外投資需要而產生的籌資動機。處于成長期的企業，往往會產生擴張性的籌資動機。

　　(四)調整性籌資動機

　　調整性籌資動機，是指企業因調整資本結構而產生的籌資動機。企業產生調整性籌資動機的具體原因，大致有二：一是優化資本結構，合理利用財務杠桿效應。二是償還到期債務，債務結構內部調整。

　　二、籌資管理的原則

　　籌資管理要求解決企業為什么要籌資、需要籌集多少資金、從什么渠道以什么方式籌集，以及如何協調財務風險和資本成本，合理安排資本結構等問題。

　　(一)科學預計資金需要量

　　企業創立時，要按照規劃的生產經營規模，核定長期資本需要量和流動資金需要量;企業正常營運時，要根據年度經營計劃和資金周轉水平，核定維持營業活動的日常資金需求量;企業擴張發展時，要根據生產經營擴張規模或對外投資對大額資金的需求，安排專項的資金。

　　(二)合理安排籌資渠道、選擇籌資方式

　　一般來說，企業最基本的籌資渠道是直接籌資和間接籌資。直接籌資，是企業直接從社會取得資金;間接籌資，是企業通過銀行等金融機構從社會取得資金。

　　內部籌資主要依靠企業的利潤留存積累。外部籌資主要有兩種方式：股權籌資和債務籌資。

　　(三)降低資本成本、控制財務風險

　　資本成本是企業籌集和使用資金所付出的代價，包括資金籌集費用和使用費用。

　　一般來說，債務資金比股權資金的資本成本要低。即使同是債務資金，由于借款、債券和租賃的性質不同，其資本成本也有差異。企業在籌資管理中，要合理利用資本成本較低的資金，努力降低企業的資本成本率。

　　財務風險，是企業無法如期足額地償付到期債務的本金和利息的風險。企業籌集資金在降低資本成本的同時，要充分考慮財務風險。

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