第三節 股權籌資

　　吸收直接投資、發行股票和利用留存收益，是股權籌資的三種基本形式。

　　一、吸收直接投資

　　吸收直接投資，是指企業直接吸收國家、法人、個人和外商投人資金的一種籌資方式。采用吸收直接投資的企業，資本不分為等額股份、無需公開發行股票。吸收直接投資的實際出資額中，注冊資本部分，形成實收資本;超過注冊資本的部分，屬于資本溢價，形成資本公積。

　　(一)吸收直接投資的種類。

　　1.吸收國家投資;

　　2.吸收法人投資;

　　3.合資經營;

　　4.吸收社會公眾投資。

　　(二)吸收直接投資的出資方式。

　　1.以貨幣資產出資;

　　2.以實物資產出資;

　　3.以土地使用權出資;

　　4.以工業產權出資;

　　5.以特定債權出資。

　　(三)吸收直接投資的程序。

　　1.確定籌資數量;

　　2.尋找投資單位;

　　3.協商和簽署投資協議;

　　4.取得所籌集的資金。

　　(四)吸收直接投資的籌資特點。

　　1.能夠盡快形成生產能力;

　　2.容易進行信息溝通;

　　3.資本成本較高;

　　4.公司控制權集中，不利于公司治理;

　　5.不易進行產權交易。

　　二、發行股票

　　股票是股份有限公司為籌措股權資本而發行的有價證券，是公司簽發的證明股東持有公司股份的憑證。股票作為一種所有權憑證，代表著對發行公司凈資產的所有權。

　　(一)股票的特征與分類

　　1.股票的特點。

　　(1)永久性;

　　(2)流通性;

　　(3)風險性;

　　(4)參與性。

　　2.股東的權利。

　　(1)公司管理權;

　　(2)收益分享權;

　　(3)股份轉讓權;

　　(4)優先認股權;

　　(5)剩余財產要求權。

　　3.股票的種類

　　按股東權利和義務，分為普通股股票和優先股股票;按票面是否無記名，分為記名股票和無記名股票;按發行對象和上市地點，分為A股、B股、H股、N股和S股等。

　　(二)股份有限公司的設立、股票發行與上市

　　1.股份有限公司的設立

　　設立股份有限公司，應當有2人以上200人以下為發起人，其中須有半數以上的發起人在中國境內有住所。股份有限公司的設立，可以采取發起設立或者募集設立的方式。

　　2.股份有限公司首次發行股票的一般程序。

　　(1)發起人認足股份、交付股資;

　　(2)提出公開募集股份的申請;

　　(3)公告招股說明書，簽訂承銷協議;

　　(4)招認股份，繳納股款;

　　(5)召開創立大會，選舉董事會、監事會;

　　(6)辦理公司設立登記，交割股票。

　　3.股票的發行方式。

　　(1)公開間接發行;

　　(2)非公開直接發行。

　　4.股票的上市交易。

　　(1)股票上市的目的;

　　(2)股票上市的條件。

　　5.股票上市的暫停、終止與特別處理。

　　當上市公司出現經營情況惡化、存在重大違法違規行為或其他原因導致不符合上市條件時，就可能被暫停或終止上市。

　　(三)上市公司的股票發行

　　包括公開發行和非公開發行兩種類型。公開發行股票又分為首次上市公開發行股票和上市后公開發行股票，非公開發行即向特定投資者發行，也叫定向發行。

　　(四)引入戰略投資者

　　戰略投資者是指與發行人具有合作關系或有合作意向和潛力，與發行公司業務聯系緊密且欲長期持有發行公司股票的法人。

　　(五)發行普通股股票的籌資特點

　　(1)兩權分離，有利于公司自主經營管理;

　　(2)沒有固定的股息負擔，資本成本較低;

　　(3)能增強公司的社會聲譽，促進股權流通和轉讓;

　　(4)不易及時形成生產能力。

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