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　　1 [單選題] 3.已知有X和Y兩個互斥投資項目，X項目的收益率和風險均大于Y項目的收益率和風險。下列 表述中，正確的是

　　A.風險追求者會選擇X項目

　　B.風險追求者會選擇Y項目

　　C.風險回避者會選擇X項目

　　D.風險回避者會選擇Y項目

　　【參考答案】A

　　【參考解析】

　　風險追求者主動追求風險，喜歡收益的波動勝于喜歡收益的穩定。他們選擇資產的原則是：當預期收益相同時，選擇風險大的，因為這會給他們帶來更大的效用，所以風險大的項目收益率也較高，那么風險追求者更會選擇該項目，所以選項A正確。對于風險回避者，當預期收益率相同時，風險回避者都會偏好于具有低風險的資產;面對于同樣風險的資產，他們則都會鐘情于具有高預期收益的資產。但當面臨以下這樣兩種資產時，他們的選擇就要取決于他們對待風險的不同的態度：一項資產具有較高的預期收益率同時也具有較高的風險，而另一項資產雖然預期收益率低，但風險水平也低。所以選項C、D不正確; 查看名師解題 >>

　　2 [判斷題] 3.在產品成本預算中，產品成本總預算金額是將直接材料、直接人工、制造費用以及銷售與管理費用的預算金額匯總相加而得到的。

　　A.√

　　B.×

　　【參考答案】錯

　　【參考解析】

　　產品成本預算，是銷售預算、生產預算、直接材料預算、直接人工預算、制造費用預算的匯總。不考慮銷售與管理費用的預算。 查看名師解題 >>

　　3 [判斷題] 4.直接籌資是企業直接從社會取得資金的一種籌資方式，一般只能用來籌資股權資金。

　　A.√

　　B.×

　　【參考答案】錯

　　【參考解析】

　　直接籌資，是企業直接與資金供應者協商融通資本的一種籌資活動。直接籌資不需要通過金融機構來籌措資金，是企業直接從社會取得資金的方式。直接籌資方式主要有發行股票、發行債券、吸收直接投資等。 查看名師解題 >>

　　4 [判斷題] 5.因為公司債務必須付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股資本成本小于債務資本成本。

　　A.√

　　B.×

　　【參考答案】錯

　　【參考解析】

　　投資者投資于股票的風險較高，所以要求相應較高的報酬率，從企業成本開支的角度來看，由于支付債務的利息還可以抵稅，所以普通股股票資本成本會高于債務的資本成本。 查看名師解題 >>

　　5 [判斷題] 6.在債券持有期間，當市場利率上升時，債券價格一般會隨之下跌。

　　A.√

　　B.×

　　【參考答案】對

　　【參考解析】

　　市場利率上升，折現率上升，現值則會降低，所以債券的價格會下跌。 查看名師解題 >>

　　6 [判斷題] 7.在應收賬款保理中，從風險角度看，有追索權的保理相對于無追索權的保理對供應商更有利，對保理商更不利。

　　A.√

　　B.×

　　【參考答案】錯

　　【參考解析】

　　有追索權保理指供應商將債權轉讓給保理商，供應商向保理商融通貨幣資金后，如果購貨商拒絕付款或無力付款，保理商有權向供應商要求償還預付的貨幣資金，所以對保理商有利，而對供應商不利。 查看名師解題 >>

　　7 [判斷題] 8.作業成本計算法與傳統成本計算法的主要區別是間接費用的分配方法不同。

　　A.√

　　B.×

　　【參考答案】對

　　【參考解析】

　　作業成本計算法與傳統成本計算法，兩者的區別集中在對間接費用的分配上，主要是制造費用的分配。 查看名師解題 >>

　　8 [判斷題] 9.不論是公司制企業還是合伙制企業，股東或合伙人都面臨雙重課稅問題，即企業所得稅后，還要繳納個人所得稅。

　　A.√

　　B.×

　　【參考答案】錯

　　【參考解析】

　　公司作為獨立的法人，其利潤需繳納企業所得稅，企業利潤分配給股東后，股東還需繳納個人所得稅。所以會面臨雙重課稅問題，合伙制企業合伙人不會面臨雙重課稅問題。 查看名師解題 >>

　　9 [判斷題] 10.計算資本保值增值率時，期末所有者權益的計量應當考慮利潤分配政策及投入資本的影響。

　　A.√

　　B.×

　　【參考答案】對

　　【參考解析】

　　資本保值增值率的高低，除了受企業經營成果的影響外，還受企業利潤分配政策和投入資本的影響。 查看名師解題 >>

　　10 [簡答題]

　　1.甲公司2015年年末長期資本為5000萬元，其中長期銀行借款為1000萬元，年利率為6%;所有者權益(包括普通股股本和留存收益)為4000萬元。公司計劃在2016年追加籌集資金5000萬元，其中按面值發行債券2000萬元，票面年利率為6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次還本，籌資費用率為2%;發行優先股籌資3000萬元，固定股息率為7.76%，籌集費用率為3%。公司普通股β系數為2，一年期國債利率為4%，市場平均報酬率為9%。公司適用的所得稅稅率為25%。假設不考慮籌資費用對資本結構的影響，發行債券和優先股不影響借款利率和普通股股價。

　　要求：

　　(1)計算甲公司長期銀行借款的資本成本。

　　(2)假設不考慮貨幣時間價值，計算甲公司發行債券的資本成本。

　　(3)計算甲公司發行優先股的資本成本。

　　(4)利用資本資產定價模型計算甲公司留存收益的資本成本。

　　(5)計算甲公司2016年完成籌資計算后的平均資本成本。

　　【參考解析】

　　(1)長期銀行借款資本成本=6%×(1-25%)=4.5%

　　(2)債券的資本成本=2000×6.86%×(1-25%)/[2000×(1-2%)]=5.25%

　　(3)優先股資本成本=3000×7.76%/[3000×(1-3%)]=8%

　　(4)留存收益資本成本=4%+2×(9%-4%)=14%

　　(5)平均資本成本=1000/10000×4.5%+2000/10000×5.25%+3000/10000×8%+4000/10000×14%=9.5%

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