48

　　要求：

　　(1)確定按市價發放股票股利后股東權益各項目的金額：

　　(2)計算發放股票股利前每股收益;

　　(3)計算發放股票股利后每股收益、每股市價、該股東的持股比例和所持股總價值，分析發放股票股利對該股東的影響。(每股收益和每股市價結果保留四位小數，所持股總價值結果取整數。)

　　參考解析：

　　(1)增加的普通股=200000×10%：20000(股)減少的未分配利潤=20×20000：400000(元)

　　增加的資本公積=400000-20000：380000(元)發放股票股利后股東權益各項目的金額見下表。

　　發放股票股利后股東收益情況表(單位：元)

　　所持股總價值=18.1818×2200=400000(元)發放前后對比如下表所示。股票股利發放前后各數據對比

　　分析發放股票股利對該股東的影響：發放股票股利后，每股收益從2元下降為l.8182元，每股市價從20元下降為l8.1818元，可見，發放股票股利后，如果盈利總額和市盈率不變，會由于普通股股數增加而引起每股收益和每股市價的下降。但該股東的持股比例在發放股票股利前后沒有變化，仍然為l0%，所持股總價值也沒有發生變化，仍是400000元。

　　49

　　要求：(1)計算每年租金(結果保留整數);(2)編制租金攤銷計劃表，將結果填入表4—9中.

　　表4—9租金攤銷計劃表(單位：元)

　　參考解析：

　　(1)每年租金=[1000000-50000×(P/F，10%，6)]÷(P/A，10%，6)=(1000000-50000×0.5645)÷4.3553=223125(元)

　　(2)編制的租金攤銷計劃表如下表所示。

　　租金攤銷計劃表(單位：元)

　　五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分。凡要求計算的題目，除題中特別加以標明的以外，均需列出計算過程;計算結果出現小數的，除題中特別要求以外，均保留小數點后兩位小數;計算結果有單位的，必須予以標明。凡要求說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)

　　50

　　要求：根據上述資料，回答下列問題。

　　(1)計算該項設備投資5年內的現金凈流量。

　　(2)根據該公司確定的目標資本結構，2013年稅后可供分配利潤中，用于該項設備投資的數額應是多少?

　　(3)計算資產負債率。

　　(4)計算靜態投資回收期、凈現值，并對該項設備投資決策。

　　參考解析：

　　(1)每年固定資產折舊=(160-10)/5=30(萬元)。現金凈流量=稅后利潤+折舊。所以，第1～4年的現金凈流量=20+30=50(萬元)。第5年的現金凈流量=20+30+10=60(萬元)。

　　(2)假設用于該項設備投資的數額為×，則(160一×)/×=3/5，解得妊l00(萬元)，根據該公司確定的目標資本結構，2013年稅后可供分配利潤中，用于該項設備投資的數額應是l00萬元。

　　(3)資產負債率=負債總額/資產總額，根據資產=負債+所有者權益。公司的資本結構是全部負債與股東權益比值為3：5，則資產負債率=3/8×100%=37.5%。

　　(4)靜態投資回收期=固定資產投資支出/年現金凈流量=160/50=3_2(年)，凈現值=50×3.605+10×{0.567-160：25.92(萬元)。在12%的資金成本下，該;投資凈現值>0，所以該投資內含報酬率>12%，故應該投資。

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