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　　1[單選題] 下列關于影響資本結構的因素說法中，不正確的是( )。

　　A.如果企業產銷業務穩定，企業可以較多地負擔固定的財務費用

　　B.產品市場穩定的成熟產業，可提高負債資本比重

　　C.當所得稅稅率較高時，應降低負債籌資

　　D.穩健的管理當局偏好于選擇低負債比例的資本結構

　　參考答案：C

　　參考解析：本題考核的是影響資本結構的因素。當所得稅稅率較高時，債務資金的抵稅作用大，企業可以充分利用這種作用提高企業價值，所以應盡量提高負債籌資。

　　2[單選題] 下列各項企業財務管理目標中，能夠{同時考慮資金時間價值和投資風險因素的是(　　)。

　　A.產值最大化

　　B.利潤最大化

　　C.每股收益最大化

　　D.企業價值最大化

　　參考答案：D

　　參考解析：以企業價值最大化作為財務管理目標，具有以下優點：(1)考慮了取得報酬的時問，并用時問價值的原理進行了計量;(2)考慮了風險與報酬的關系;(3)能克服企業在追求利潤上的短期行為;(4)用價值替代價格，可以避免過多受外界因素的干擾，有效規避了企業的短期行為。

　　3[多選題] 與發行股票籌資相比，融資租賃籌資的特點有( )。(2016年)

　　A.財務風險較小

　　B.籌資限制條件較小

　　C.資本成本負擔較低

　　D.形成生產能力較快

　　參考答案：B,C,D

　　參考解析：由于融資租賃屬于負債籌資，需要定期支付租金，所以財務風險大于發行股票籌資，選項A不正確。

　　4[單選題] 在其他因素不變的情況下，下列將會導致外部融資需求量增加的是( )。

　　A.經營資產銷售百分比下降

　　B.經營負債銷售百分比提高

　　C.銷售凈利率提高

　　D.收益留存率下降

　　參考答案：D

　　參考解析：收益留存率下降，意味著企業內部留存收益減少，外部融資需求量增加。

　　5[單選題] 下列各項中，不會稀釋公司每股收益的是( )。

　　A.發行認股權證

　　B.發行短期融資券

　　C.發行可轉換公司債券

　　D.授予管理層股份期權

　　參考答案：B

　　參考解析：企業存在稀釋性潛在普通股的，應當計算稀釋每股收益。潛在普通股包括：可轉換公司債券、認股權證和股份期權等。因此本題的正確答案是B。

　　6[判斷題] 某資產組合的風險收益率為8%，市場組合的平均收益率為10%，無風險收益率為5%，則資產組合的系統風險比市場組合小。(　　)

　　A.√

　　B.×

　　參考答案：錯

　　參考解析：該投資組合的β=8%÷(10%-5%)=1.6，因此可判斷該組合的系統風險比市場組合大。

　　7[簡答題]

　　甲公司2015年年初對A設備投資100000元，于2017年年初建成投產，營業期為3年，2017年、2018年、2019年年末預期現金凈流量分別為30000元、50000元、60000元，銀行存款利率為12%。

　　要求：

　　(1)按年復利計息，計算投資額在2017年年初的終值;

　　(2)按季復利計息，計算投資額在2017年年初的終值;

　　(3)按年復利計息，計算投產后各年預期現金凈流量在2017年年初的現值之和;

　　(4)按季復利計息，計算投產后各年預期現金凈流量在2017年年初的現值之和;

　　(5)計算投資報酬率(按復利計算)。

　　參考解析：(1)F=100000×(1+12%)2=125440(元) (2)方法一：

　　F=100000×(1+12%÷4)2×4=126677.01(元)

　　方法二：年實際利率=(1+12%/4)4-1=12.55%

　　F=100000×(1+12.55%)2=126675.03(元)

　　(3)P=30000×(1+12%)-1+50000×(1+12%)-2+60000×(1+12%)-3=109352.22(元)

　　(4)方法一：年實際利率=(1+12%/4)4-1=12.55%

　　P=30000/(1+12.55%)+50000/(1+12.55%)2+60000/(1+12.55%)3108209.68(元)

　　方法二：P=30000×(1+3%)-4+50000×(1+3%)-8+60000×(1+3%)-12=108207.87(元)

　　(5)100000=30000×(P/F，i，3)+50000×(P/F，i，4)+60000×(P/F，i，5)

　　采用逐次測試法：

　　當i=8%時,右端=101400>100000

　　當i=9%時,右端=97580<100000

　　所以，8%

　　(i-8%)/(9%-8%)=(100000-101400)/(97580-101400)

　　解得：i=8.37%

　　【思路點撥】本題考核的是普通復利終值、系列收付款現值以及投資報酬率的計算。要注意：

　　(1)系列收付款終值及現值計算中，若利率與期數不一致，同樣有兩種計算方法(見本題第(4)問);(2)學完貨幣時間價值，要掌握投資報酬率或資本成本率的計算(見本題第(5)問)，因為依據題意所列等式里有三個普通復利現值系數，所以應采用逐次測試法(見本章疑難問題解答1)。

　　8[判斷題] 采用募集設立方式成立的股份有限公司，向社會公開發行股票時，必須由有資格的證券經營中介機構承銷。(　　)

　　A.√

　　B.×

　　參考答案：對

　　參考解析：采用募集設立方式成立的股份有限公司，向社會公開發行股票時，必須由有資格的證券經營中介機構，如證券公司、信托投資公司等承銷。

　　9[單選題] 根據量本利分析原理，只能提高安全邊際而不會降低保本點的措施是(　　)。

　　A.提高單價

　　B.增加產銷量

　　C.降低單位變動成本

　　D.壓縮固定成本

　　參考答案：B

　　參考解析：安全邊際量=實際或預計銷售量-保本點銷售量，其中，保本點銷售量=固定成本/(單價-單位變動成本)，由此可知，提高單價、降低單位變動成本和壓縮固定成本都會降低保本點。增加產銷量會提高安全邊際且對保本銷售量沒有影響，所以選項B為本題答案。

　　10[單選題] 下列銷售預測方法中，屬于因果預測分析法的是(　　)。

　　A.指數平滑法

　　B.移動平均法

　　C.專家小組法

　　D.回歸直線法

　　參考答案：D

　　參考解析：因果預測分析法是指分析影響產品銷售量(因變量)的相關因素(自變量)以及它們之間的函數關系。并利用這種函數關系進行產品銷售預測的方法。因果預測分析法最常用的是回歸分析法。所以選項D是答案。

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