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　　【多項選擇題】

　　采用隨機模型控制現(xiàn)金持有量，計算現(xiàn)金回歸線的各項參數(shù)包括(　　)。

　　A.每次現(xiàn)金與有價證券轉(zhuǎn)換時發(fā)生的固定轉(zhuǎn)換成本

　　B.現(xiàn)金存量的上限

　　C.有價證券的日利息率

　　D.預期每日現(xiàn)金流量變動的標準差

　　【正確答案】A,C,D

　　【答案解析】

　　根據(jù)現(xiàn)金回歸線的公式R=, 這里b指每次現(xiàn)金與有價證券轉(zhuǎn)換時發(fā)生的固定轉(zhuǎn)換成本，δ為每日現(xiàn)金流量變動的標準差，i為有價證券的日利息率，L為現(xiàn)金存量的下限，可以看出現(xiàn)金存量的上限對現(xiàn)金回歸線沒有影響。

　　【多項選擇題】

　　在確定因放棄現(xiàn)金折扣而發(fā)生的信用成本時，需要考慮的因素有(　　)。

　　A.數(shù)量折扣百分比

　　B.現(xiàn)金折扣百分比

　　C.折扣期

　　D.信用期

　　【正確答案】B,C,D

　　【答案解析】

　　放棄折扣的信用成本率=折扣百分比/(1-折扣百分比)×{360/[付款期(信用期)-折扣期]｝，這里的折扣百分比是指現(xiàn)金折扣百分比，而不是數(shù)量折扣百分比。

　　【多項選擇題】

　　在現(xiàn)金持有量存貨模型中，下列說法正確的有(　　)。

　　A.現(xiàn)金持有量越大，則機會成本越大

　　B.現(xiàn)金持有量越小，則交易成本越小

　　C.相關(guān)總成本為機會成本與交易成本的合計

　　D.當機會成本與交易成本相等時，相關(guān)總成本最低

　　【正確答案】A,C,D

　　【答案解析】

　　在現(xiàn)金持有量存貨模型下，相關(guān)的成本為機會成本與交易成本，現(xiàn)金持有量變化而引起兩個成本的變化，如下圖：

　　由圖可以知道，現(xiàn)金持有量越大，機會成本越大，交易成本越小，當二者成本相等時，相關(guān)總成本最低。

　　【提示】最佳現(xiàn)金持有量公式的推導：

　　交易成本=現(xiàn)金需求總量/現(xiàn)金持有量×每次交易成本

　　機會成本=現(xiàn)金持有量/2×持有現(xiàn)金的機會成本率

　　交易成本與機會成本相等，相關(guān)總成本最低，那么此時的現(xiàn)金持有量也就是最佳現(xiàn)金持有量

　　現(xiàn)金需求總量/現(xiàn)金持有量×每次交易成本=現(xiàn)金持有量/2×持有現(xiàn)金的機會成本率

　　將現(xiàn)金持有量移到一邊：

　　現(xiàn)金持有量2=現(xiàn)金需求總量×每次交易成本/(1/2×持有現(xiàn)金的機會成本率)

　　所以，最佳現(xiàn)金持有量=

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