10、相關(guān)性對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響

　　證券報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)越小，機(jī)會(huì)集曲線就越彎曲。風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)也就越強(qiáng)。證券報(bào)酬率之間的相關(guān)性越高，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)就越弱。完全正相關(guān)的投資組合，不具有風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)，其機(jī)會(huì)集曲線是一條直線。 來(lái)源:考試通

　　在兩個(gè)股票的投資比例相同的前提條件下，如果兩種證券完全負(fù)相關(guān)，投資組合的風(fēng)險(xiǎn)被全部抵消掉;當(dāng)兩種股票完全正相關(guān)時(shí)，組合的風(fēng)險(xiǎn)既不減少也不擴(kuò)大。

　　不同股票的投資組合可以降低風(fēng)險(xiǎn)，但是不能完全消除風(fēng)險(xiǎn)。，一般而言，股票種類越多風(fēng)險(xiǎn)越小。如果投資組合包括所有股票，則該組合只承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而不承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)。

　　只要兩種證券的相關(guān)系數(shù)小于1，證券組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差就小于各證券報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)。

　　當(dāng)相關(guān)系數(shù)=1，兩種股票A、B權(quán)重相同時(shí)，

　　投資組合標(biāo)準(zhǔn)差=(A的標(biāo)準(zhǔn)差+B的標(biāo)準(zhǔn)差)/2

　　當(dāng)相關(guān)系數(shù)=-1，兩種股票A、B權(quán)重相同時(shí)，

　　投資組合標(biāo)準(zhǔn)差=(A的標(biāo)準(zhǔn)差-B的標(biāo)準(zhǔn)差)/2

　　(其中A的標(biāo)準(zhǔn)差>B的標(biāo)準(zhǔn)差)

　　11、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場(chǎng)組合的特殊記憶：

　　無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差=0

　　無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的貝他值=0

　　市場(chǎng)組合對(duì)于它自己的標(biāo)準(zhǔn)差=市場(chǎng)組合標(biāo)準(zhǔn)差，即：σj=σm

　　市場(chǎng)組合對(duì)于自己的相關(guān)系數(shù)=1

　　市場(chǎng)組合相對(duì)于它自己的貝他值=1

　　一種股票的貝他值=相關(guān)系數(shù)*該股票的標(biāo)準(zhǔn)差/市場(chǎng)組合標(biāo)準(zhǔn)差