參考答案及解析

　　一、單項選擇題

　　1.

　　【答案】B

　　【解析】邊際資金成本是指資金每增加一個單位而增加的成本。

　　2.

　　【答案】A

　　【解析】因為DOL=M/(M-a)，所以只要企業存在固定成本,那么經營杠桿系數必大于1。

　　3.

　　【答案】B

　　【解析】權益/負債=5/4，則負債/總資金=4/9;100/籌資總額分界點=4/9;所以籌資總額分界點=225。

　　4.

　　【答案】D

　　【解析】經營杠桿系數是指銷量變動所引起的息稅前利潤的變動幅度。利息對息稅前利潤沒有影響。

　　5.

　　【答案】C

　　【解析】復合杠桿是經營杠桿與財務杠桿的連鎖作用，因此使經營杠桿與財務杠桿作用降低的措施，也會使復合杠桿系數降低。提高銷量、提高單價、降低變動成本、降低固定成本會使經營杠桿系數下降;降低負債比重，會使財務杠桿系數降低。

　　6.

　　【答案】C

　　【解析】本題考點是財務杠桿系數的確定。按照財務杠桿系數的計算公式，

　　DFL=EBIT/(EBIT-I)，則當利息為零時，財務杠桿系數為l。

　　7.

　　【答案】B

　　【解析】財務杠桿系數計算公式為：DFL=EBIT/(EBIT-I)，債務資金=150×(1-55%)=67.5(萬元)，債務利息(I)=67.5×12%=8.1(萬元)，財務杠桿系數(DFL)=20/(20-8.1)=1.68。

　　8.

　　【答案】A

　　【解析】半變動成本通常有一個初始量,類似于固定成本,在這個初始量的基礎上隨業務量增長而增長,又類似于變動成本。

　　9.

　　【答案】D

　　【解析】本題考點最佳資本結構的含義。