觀點

優(yōu)點

缺點

利潤最大化

1.利潤可以直接反映企業(yè)創(chuàng)造的剩余產(chǎn)品的多少；

2.有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益的提高。

1.沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值；

2.沒有考慮風(fēng)險問題；

3.沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入的資本之間的關(guān)系；

4.可能導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。

股東財富最大化

1.考慮了風(fēng)險因素；

2.在一定程度上能避免企業(yè)追求短期行為；

3.對上市公司而言，股東財富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎懲。

【提示】衡量指標(biāo)：在上市公司，股東財富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面來決定。在股票數(shù)量一定時，股票價格達(dá)到最高，股東財富也就達(dá)到最大。

1.非上市公司難于應(yīng)用；

2.股價受眾多因素的影響，股價不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財務(wù)管理狀況；

3.它強(qiáng)調(diào)的更多的是股東利益，而對其他相關(guān)者的利益重視不夠。

企業(yè)價值最大化

1.考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進(jìn)行了計量；

2.考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系；

3.能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為；

4.用價值代替價格，克服了過多受外界市場因素的干擾，有效的規(guī)避了企業(yè)的短期行為。

【提示】從財務(wù)管理的角度看，企業(yè)價值不是賬面資產(chǎn)的總價值，而是企業(yè)所有者權(quán)益的市場價值，是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

1.企業(yè)的價值過于理論化，不易操作；

2.對于非上市公司，只有對企業(yè)進(jìn)行專門的評估才能確定其價值。而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評估標(biāo)準(zhǔn)和評估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確。

相關(guān)者利益最大化（本書觀點）

1.有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展；

2.體現(xiàn)了合作共贏的價值理念；

3.這一目標(biāo)本身是一個多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的利益；

4.體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一。

過于理想化且無法操作。

【提示】相關(guān)者利益最大化是企業(yè)財務(wù)管理最理想的目標(biāo)。但鑒于該目標(biāo)過于理想化且無法操作，教材后述章節(jié)仍采用企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理的目標(biāo)。