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　　第二節 現金管理

　　持有現金的動機

　　【考情分析】

　　考頻：★

　　2012年多選

　　【本節目錄】

　　1.交易性需求

　　2.預防性需求

　　3.投機性需求

　　【高頻考點】：持有現金的動機

　　現金有廣義、狹義之分。廣義的現金是指在生產經營過程中以貨幣形態存在的資金，包括庫存現金、銀行存款和其他貨幣資金等。狹義的現金僅指庫存現金。這里所講的現金是指廣義的現金。

　　保持合理的現金水平是企業現金管理的重要內容。現金是變現能力最強的資產，可以用來滿足生產經營開支的各種需要，也是還本付息和履行納稅義務的保證。擁有足夠的現金對于降低企業的風險，增強企業資產的流動性和債務的可清償性有著重要的意義。但庫存現金是唯一的不創造價值的資產，對其持有量不是越多越好。即使是銀行存款，其利率也非常低。因此，現金存量過多，它所提供的流動性邊際效益便會隨之下降，從而使企業的收益水平下降。

　　除了應付日常的業務活動之外，企業還需要擁有足夠的現金償還貸款、把握商機以及防止不時之需。企業必須建立一套管理現金的方法，持有合理的現金數額，使其在時間上繼起，在空間上并存。企業必須編制現金預算，以衡量企業在某段時間內的現金流入量與流出量，以便在保證企業經營活動所需現金的同時，盡量減少企業的現金數量，提高資金收益率。

　　持有現金的動機

　　持有現金是出于三種需求：交易性需求、預防性需求和投機性需求。

　　(一)交易性需求

　　企業的交易性需求是企業為了維持日常周轉及正常商業活動所需持有的現金額。企業每日都在發生許多支出和收入，這些支出和收入在數額上不相等及時間上不匹配使企業需要持有一定現金來調節，以使生產經營活動能持續進行。

　　在許多情況下，企業向客戶提供的商業信用條件和它從供應商那里獲得的信用條件不同，使企業必須持有現金。如供應商提供的信用條件是30天付款，而企業迫于競爭壓力，則向顧客提供45天的信用期，這樣，企業必須籌集夠15天的營運資金來維持企業運轉。

　　另外，企業業務的季節性，要求企業逐漸增加存貨以等待季節性的銷售高潮。這時，一般會發生季節性的現金支出，企業現金余額下降，隨后又隨著銷售高潮到來，存貨減少，而現金又逐漸恢復到原來水平。

　　(二)預防性需求

　　預防性需求是指企業需要維持充足現金，以應付突發事件。這種突發事件可能是政治環境變化，也可能是企業的某大客戶違約導致企業突發性償付等。盡管財務主管試圖利用各種手段來較準確地估算企業需要看現金數，但這些突發事件會使原本很好的財務計劃失去效果。因此，企業為了應付突發事件，有必要維持比日常正常運轉所需金額更多的現金。

　　為應付意料不到的現金需要，企業掌握的現金額取決于：(1)企業愿冒缺少現金風險的程度;(2)企業預測現金收支可靠的程度;(3)企業臨時融資的能力。希望盡可能減少風險的企業傾向于保留大量的現金余額，以應付其交易性需求和大部分預防性需求。另外，企業會與銀行維持良好關系，以備現金短缺之需。

　　(三)投機性需求

　　投機性需求是企業為了抓住突然出現的獲利機會而持有的現金，這種機會大都是一閃即逝的，如證券價格的突然下跌，企業若沒有用于投機的現金，就會錯過這一機會。

　　企業的現金持有量一般小于三種需求下的現金持有量之和，因為為某一需求持有的現金可以用于滿足其他需求。

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