11

　　[答案] B

　　[解析] 采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例從稅后利潤中支付現金股利，從企業支付能力的角度看，這是一種穩定的股利政策。所以，選項B的說法不正確。參見教材第247頁。

　　12

　　[答案] B

　　[解析] 已獲利息倍數=息稅前利潤/利息支出，是企業一定時期息稅前利潤與利息支出的比率，反映了獲利能力對債務償付的保證程度。參見教材第350頁。

　　13

　　[答案] D

　　[解析] 由于A證券的方差是4%，則A的標準差為20%;而AB證券組合的協方差為0.48%，AB的相關系數為0.24，B證券的標準差=0.48%/(0.24*20%)=10%，組合的標準離差=[( 20%×60%)^2+(10%×40%)^2+2×60%×40%×0.48%]^1/2=13.53%。參見教材第29頁。

　　14

　　[答案] B

　　[解析] 放棄現金折扣的成本=1%/(1-1%)×360/(30-10)×100%=18.18%。參見教材第191頁。

　　15

　　[答案] D

　　[解析] 業績考核，是指以責任報告為依據，分析、評價各責任中心責任預算的實際執行情況，找出差距，查明原因，借以考核各責任中心工作成果，實施獎罰，促使各責任中心積極糾正行為偏差，完成責任預算的過程。參見教材第318頁。

　　16

　　[答案] B

　　[解析] 內部收益率是使得方案凈現值為零時的折現率，所以項目的內部收益率應該是介于16%和18%之間。參見教材第93頁。

　　17

　　[答案] D

　　[解析] 衡量企業復合風險的指標是復合杠桿系數，復合杠桿系數=經營杠桿系數×財務杠桿系數，在邊際貢獻大于固定成本的情況下A.B.C均可以導致經營杠桿系數變小，復合杠桿系數變小，從而降低企業復合風險;選項D會導致財務杠桿系數變大，復合杠桿系數變大，從而提高企業復合風險。參見教材第218頁。

　　18

　　[答案] C

　　[解析] 本題考核的是現金流出量的內容。現金流出基本包括原始投資、經營成本和稅款。上述固定資產投資和無形資產投資均屬于原始投資，新增經營成本也是現金流出量。折舊和攤銷是非付現成本，因此不是現金流出量。

　　參見教材第74頁。

　　19

　　[答案] D

　　[解析] 采用及時生產的存貨系統會加大經營風險。參見教材第161頁。

　　20

　　[答案] A

　　[解析] 在杜邦財務分析體系中凈資產收益率=總資產凈利率×權益乘數=營業凈利率×總資產周轉率×權益乘數，由此可知在杜邦財務分析體系中凈資產收益率是一個綜合性最強的財務比率，是杜邦體系的核心。參見教材第370頁。