五、綜合題

　　1. 某公司2008年年終分配股利前(已提取盈余公積)的股東權益項目資料如下：

　　單位：萬元

　　已知該公司股票的每股現行市價為31元。

　　要求回答下列不相關的問題：

　　(1)計劃按照股票面值發放10%的股票股利，發放股票股利之后，還計劃發放現金股利，并且保持市凈率(每股市價/每股凈資產)不變，股票價格不低于25元/股，計算最多可以發放的現金股利數額以及每股股利的最大值;

　　(2)假設按照1∶2的比例進行股票分割，保持市凈率(每股市價/每股凈資產)不變，計算股票分割后的每股面值、普通股股數和每股市價;

　　(3)假設按照20元/股的價格協議回購25萬股，保持市凈率(每股市價/每股凈資產)不變，計算股票回購之后的每股市價;

　　(4)假設在不增加外部融資的情況下，2009年的利息費用為50萬元。2009年需要增加310萬元的外部融資額，可以增發債券(債券年利息20萬元)，也可以增發股票(10萬股)，2009年預計銷售收入12000萬元，變動成本率為60%，固定成本為200萬元，根據每股收益無差別點的銷售收入確定應該選擇哪個融資方案;

　　(5)假設目前的債務資本為3100萬元，債務資本成本為4%;證券市場線的斜率為10%，截距為2%，目前公司股票的β系數為1.5，現在打算融資700萬元，可以增加銀行借款也可以增發新股，如果增加銀行借款，借款利息率為6%，由于財務風險加大，將使公司股票的β系數提高至1.6;如果增發新股，公司股票的β系數仍然是1.5。企業適用的所得稅稅率為25%。計算兩個方案籌資后的加權平均資本成本，并確定應該選擇哪個融資方案。假設不考慮籌資手續費;

　　(6)假設2009年4月10日，該公司股票的開盤價為18元，收盤價為16元，均價為17.5元，2008年每股股利為0.4元，預計2009年可以達到0.6元，根據這些資料計算股票的本期收益率。