四、計(jì)算題

　　1. 已知目前市場上的無風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%，市場上所有股票的平均收益率為14%

　　A.B兩公司股票的β系數(shù)分別為3和2.5，甲公司將進(jìn)行股票投資組合，投資A公司股票1000萬元，購買B公司股票3000萬元。要求：(1)運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算A.B公司股票的必要收益率;(2)計(jì)算該投資組合的綜合β系數(shù);(3)計(jì)算該投資組合的必要收益率。

　　2. 甲公司欲進(jìn)行股票和債券投資，其要求的投資報(bào)酬率為8%，有關(guān)資料如下：(1)M公司股票現(xiàn)行市場價(jià)格為每股9元，上年每股股利為0.15元，預(yù)計(jì)以后每年以6%的增長率增長。(2)N公司股票現(xiàn)行市場價(jià)格為每股7元，上年每股股利為0.60元，股票分配政策將一貫堅(jiān)持固定股利政策。(3)Q公司新發(fā)行一種債券，發(fā)行價(jià)格為每張1050元，該債券為利隨本清的債券，不計(jì)復(fù)利，面值1000元，期限3年，票面利率10%. 要求：分別利用股票估價(jià)模型和債券估價(jià)模型為公司做出投資決策。

　　3. 某公司計(jì)劃籌集新的資金，并維持目前的資金結(jié)構(gòu)不變，已知其產(chǎn)權(quán)比率為66.67%，隨籌資額增加，各籌資方式的資金成本變化如下：

　　要求：(1)計(jì)算各籌資總額的分界點(diǎn);(2)計(jì)算各籌資總額范圍內(nèi)資金的邊際成本。

　　4. 甲企業(yè)有一個利潤中心，兩個投資中心，有關(guān)情況如下：(1)利潤中心銷售收入90萬元，銷售產(chǎn)品變動成本和變動銷售費(fèi)用50萬元，負(fù)責(zé)人可控固定成本15萬元，負(fù)責(zé)人不可控而應(yīng)由該中心負(fù)擔(dān)的固定成本20萬元。(2)A投資中心投資額為250萬元，投資利潤率為16%，B投資中心投資額為300萬元，剩余收益為9萬元。假定公司要求的平均利潤率為13%，現(xiàn)公司決定追加投資150萬元，若投向A中心，該中心每年增加利潤30萬元，若投向B中心，該中心每年增加利潤25萬元。要求：(1)計(jì)算利潤中心的邊際貢獻(xiàn)總額、利潤中心負(fù)責(zé)人可控利潤總額、利潤中心可控利潤總額;(2)追加投資前A投資中心的剩余收益、B投資中心的投資利潤率;(3)分別計(jì)算A接受投資后的投資利潤率、B接受投資后的剩余收益。