三、判斷題(本類題共10分，每小題1分，共10分。每小題判斷結果正確的得1分，判斷結果錯誤的扣0.5分，不判斷的不得分也不扣分。本類題最低得分為零分)

　　36、利用動態指標對同一個投資項目進行評價和決策，可能得出完全不同的結論。( )

　　37、短期借款的付息方式中，貼現法下，銀行貸款的名義利率與實際利率相同( )

　　38、某公司全部資產120萬元，負債比率為40%，負債利率為10%，當息稅前利潤為20萬元，則財務杠桿系數為1.56( )

　　39、通常，正常標準成本小于理想標準成本，但大于歷史平均成本。( )

　　40、某企業于2008年4月1日以950元購得當日發行，面額為1000元的新發行債券，票面利率為12%，每年付息一次，5年期，到期還本，該公司若持有該債券至到期日，其持有期收益率將低于12%(　)

　　41、某企業預測的年度賒銷收入凈額為600萬元，應收賬款收賬期為30天，變動成本率為60%，資金成本率10%，則應收賬款的機會成本為3萬元。(　)

　　42、發放股票股利和進行股票分割對公司所有者權益的影響是完全相同的( )

　　43、ABC公司無優先股并且當年股數沒有發生增減變動，年末每股凈資產為6元,權益乘數為3,資產收益率為20%(資產按年末數計算),則該公司的每股收益為3.6元(　)

　　44、股票投資技術分析法著重于分析股票市價的運動規律;基本分析法的主要目的在于分析股票的內在投資價值。( )

　　45、預計通貨膨脹率提高時，無風險利率會隨之提高，進而導致證券市場線向上平移。風險厭惡感的加強，會提高證券市場線的斜率。( )

　　四、計算題(本類題共

　　4題，每小題5分，共20分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程;計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同;計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述)

　　46、2007年度A公司稅后凈利潤800萬元，發放每股股利5元，市價為40元，發行在外股數100萬股，每股面值10元;

　　2007年度B公司稅后凈利潤400萬元，發放每股股利2元，市價為20元，發行在外股數100萬股，每股面值10元。

　　預期A公司股票股利在未來5年內恒定，在此以后轉為正常增長，年增長率6%;

　　預期B公司股票股利在未來無限期持續增長率4%。

　　假定目前無風險收益率為8%，市場平均必要收益率為12%，A公司股票的β系數為2，B公司股票的β系數為1.5。

　　要求：

　　(1)分別計算A、B兩公司股票的必要收益率

　　(2)分別計算A、B兩公司股票價值，判斷兩公司股票是否應該購買;

　　(3)若投資購買兩種股票各100股，計算投資組合的β系數

　　(4)若投資購買兩種股票各100股，該投資組合的必要報酬率

　　47、某企業每年需耗用A材料45 000件，單位材料年存儲成本20元，平均每次進貨費用為180元，A材料全年平均單價為240元。沒有數量折扣.

　　要求：

　　(1)計算基本模型下A材料的經濟進貨批量。

　　(2)若平均交貨期內的需求是250件，計算該材料的訂貨提前期。

　　(3)若保險儲備為50件，則該材料的再訂貨點為多少?此時的平均存貨水平為多少件?若此時預計的缺貨成本為5000元，則該材料的相關總成本為多少?

　　48、甲公司2006年末資產總額為4000萬元，其中公司債券為500萬元(按面值發行，票面年利率為10%，每年年末付息，三年后到期);普通股股本為2000萬元(面值1元，2000萬股);資本公積為1000萬元;其余為留存收益，2006年實現凈利潤1000萬元，2007年該公司為擴大生產規模，需要再籌集500萬元資金

　　根據上述資料回答下列互不關聯的問題：

　　(1)在保持目標資本結構的前提下，如果公司執行剩余股利政策。計算2006年度應分配的現金股利。

　　(2)不考慮目標資本結構的前提下，如果公司執行固定股利支付率政策，2005年實現的凈利潤為800萬元，分配的現金股利為400萬元，計算該公司的股利支付率和2006年度應分配的現金股利。

　　(3)假設不考慮目標資本結構的前提下，2007年的500萬元資金需求有兩個籌資方案可供選擇.

　　方案一：增加發行普通股，預計每股發行價格為5元;

　　方案二：增加發行同類公司債券，按面值發行，票面年利率為8%。

　　預計2007年可實現息稅前利潤800萬元，適用的企業所得稅稅率為33%。

　�、儆嬎阍霭l股票方案的下列指標;

　　2007年增發普通股股份數;

　　2007年全年債券利息;

　　②計算增發公司債券方案下的2007年全年債券利息。

　　③ 計算每股收益的無差異點，并據此進行籌資決策。

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