四、計算題

　　1、某企業(yè)過去5年的產(chǎn)銷數(shù)量和資金占用數(shù)量的歷史資料如下表所示，該企業(yè)今年預計產(chǎn)銷量為95000件。

　　某企業(yè)產(chǎn)銷量與資金占用量表

　　要求：

　　(1)采用高低點法計算該企業(yè)今年的資金需要量;

　　(2)采用回歸分析法計算該企業(yè)今年的資金需要量;

　　(3)說明兩種方法預測的結(jié)果哪個更準確。

　　2、東方公司適用的所得稅稅率為25%，目前資本結(jié)構(gòu)中，長期借款占20%，公司債券占30%，長期應付款占5%，留存收益占10%，普通股資本占35%。有關資料如下：

　　(1)長期借款的金額為200萬元，年利率為10%，借款手續(xù)費率為0.2%，期限為5年，每年付息一次，到期一次還本;

　　(2)公司債券的發(fā)行價格為1100元，債券面值為1000元、期限10年、票面利率為7%。每年付息一次、到期一次還本，發(fā)行費用率3%;

　　(3)長期應付款是由融資租賃形成的，設備價值60萬元，租期6年，租賃期滿時預計殘值5萬元(歸租賃公司)，每年租金131000元;

　　(4)公司普通股貝塔系數(shù)為1.5，一年期國債利率為5%，市場平均報酬率為15%。

　　已知：(P/A，8%，5)=3.9927，(P/A，7%，5)=4.1002

　　(P/F，8%，5)=0.6806，(P/F，7%，5)=0.7130

　　(P/A，5%，10)=7.7217，(P/A，4%，10)=8.1109

　　(P/F，5%，10)=0.6139，(P/F，7%，10)=0.6756

　　(P/A，10%，6)=4.3553，(P/A，,9%，6)=4.4859

　　(P/F，10%，6)=0.5645，(P/F，9%，6)=0.0.5963

　　要求：

　　(1)計算長期借款的資本成本(考慮時間價值);

　　(2)計算公司債券的資本成本(考慮時間價值);

　　(3)計算長期應付款的資本成本(考慮時間價值);

　　(4)計算留存收益和普通股的資本成本;

　　(5)計算加權(quán)平均資本成本。

　　3、某公司采購一批材料，供應報價為20000元，付款條件為：3/10、2.5/40、2/60，N/100。目前企業(yè)用于支付賬款的資金在100天時才能周轉(zhuǎn)回來，如果在100天內(nèi)付款，只能通過銀行借款來解決。如果銀行借款年利率為8%，確定公司采購該批材料的付款時間和付款價格。(一年按360天計算)

　　4、某公司2010年擬投資4000萬元購置一臺生產(chǎn)設備以擴大生產(chǎn)能力，該公司目標資本結(jié)構(gòu)下權(quán)益乘數(shù)為2。該公司2009年度稅前利潤為4000萬元，所得稅稅率為25%。

　　要求：

　　(1)計算2009年度的凈利潤是多少?

　　(2)按照剩余股利政策計算企業(yè)分配的現(xiàn)金股利為多少?

　　(3)如果該企業(yè)采用固定股利支付率政策，固定的股利支付率是40%。在目標資本結(jié)構(gòu)下，計算2010年度該公司為購置該設備需要從外部籌集自有資金的數(shù)額;

　　(4)如果該企業(yè)采用的是固定或穩(wěn)定增長的股利政策，固定股利為1200萬元，穩(wěn)定的增長率為5%，從2006年以后開始執(zhí)行穩(wěn)定增長股利政策，在目標資本結(jié)構(gòu)下，計算2010年度該公司為購置該設備需要從外部籌集自有資金的數(shù)額;

　　(5)如果該企業(yè)采用的是低正常股利加額外股利政策，低正常股利為1000萬元，額外股利為凈利潤超過2000萬元的部分的10%，在目標資本結(jié)構(gòu)下，計算2010年度該公司為購置該設備需要從外部籌集自有資金的數(shù)額。

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