40C公司生產和銷售甲、乙兩種產品。目前的信用政策為“2/15，n/30”，占銷售額60%的客戶在折扣期內付款并享受公司提供的折扣;不享受折扣的應收賬款中，有80%可以在信用期內收回，另外20%在信用期滿后10天(平均數)收回。逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10%的收賬費用。如果明年繼續保持目前的信用政策，預計甲產品銷售量為4萬件，單價100元，單位變動成本60元，平均每件存貨的變動成本為50元;乙產品銷售量為2萬件，單價300元，單位變動成本240元。平均每件存貨的變動成本為200元。固定成本總額為120萬元，平均庫存量為銷售量的20%，平均應付賬款為存貨平均占用資金的30%。如果明年將信用政策改為“5/10，n/20”，預計不會影響壞賬損失、產品的單價、單位變動成本、每件存貨的平均變動成本和銷售的品種結構，而銷售額將增加到1200萬元。與此同時，享受折扣的比例將上升至銷售額的70%;不享受折扣的應收賬款中，有50%可以在信用期內收回，另外50%可以在信用期滿后20天(平均數)收回。這些逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10%的收賬費用。固定成本總額為130萬元，平均庫存量為銷售量的25%，平均應付賬款為存貨平均占用資金的40%。該公司應收賬款的資金成本為12%。 要求： (1)假設公司繼續保持目前的信用政策，計算其平均收現期和應收賬款應計利息，以及存貨占用資金的應計利息和平均應付賬款的應計利息(-年按360天計算，計算結果以萬元為單位); (2)假設公司采用新的信用政策，計算其平均收現期和應收賬款應計利息，以及存貨占用資金的應計利息和平均應付賬款的應計利息; (3)計算改變信用政策引起的損益變動凈額，并據此說明公司應否改變信用政策。

　　參考解析:

　　(1)不改變信用政策的平均收現期和應收賬款應計利息：

　　平均收現期=60%×15+40%×80%×30+40%×20%×40=21.8(天)

　　應收賬款應計利息

　　=4×100/360×21.8×60/100×12%+2×300/360×21.8×240/300×12%

　　=5.23(萬元)

　　存貨占用資金的應計利息=(4×20%×50+2×20%×200)×12%=14.4(萬元)

　　【提示】單位變動成本=單位變動產品成本+單位變動銷售費用+單位變動管理費用-每件存貨的變動成本+單位變動銷售費用+單位變動管理費用;對于存貨而言，其占用的資金指的是其變動成本，所以，如果題中給出了“平均每件存貨的變動成本”，則計算存貨占用資金時，應該按照“平均庫存量×平均每件存貨的變動成本”計算。

　　平均應付賬款節省資金的應計利息=(4×20%x50+2×20%×200)×30%×12%=4.32(萬元)

　　【提示】由于應付賬款的數額等于占用賣方的資金的數額，所以，計算平均應付賬款節省資金的應計利息時，直接按照“平均應付賬款×利息率”計算。

　　(2)改變信用政策后的平均收現期和應收賬款應計利息：

　　平均收現期=70%×10+30%×50%×20+30%×50%×40=16(天)

　　應收賬款應計利息

　　=1200×40%/360×16×60/100×12%+1200×60%/360×16×240/300×12%

　　=4.61(萬元)

　　存貨占用資金的應計利息

　　=(4×1200/1000×25%×50+2×1200/1000×25%×200)×12%

　　=21.6(萬元)

　　平均應付賬款節省資金的應計利息

　　=(4×1200/I000×25%×50+2×1200/1000×25%×200)×40%×12%

　　=8.64(萬元)

　　(3)每年損益變動額：

　　增加的收入

　　=1200-(4x100+2×300)=200(萬元)

　　增加的變動成本

　　=(1200×40%×60/100-4×60)+(1200×60%×240/300-2×240)

　　=144(萬元)

　　增加的現金折扣=1200×70%×5%-(4×100+2x300)×60%×2%=30(萬元)

　　增加的應收賬款應計利息

　　=4.61—5.23=-0.62(萬元)

　　增加的應付賬款節省的利息

　　=8.64—4.32=4.32(萬元)

　　增加的存貨占用資金利息

　　=21.6—14.4=7.2(萬元)

　　增加的固定成本=130-120=10(萬元)

　　增加的收賬費用

　　=1200×30%×50%×10%-(4×100+2×300)×40%×20%×10%

　　=10(萬元)

　　增加的壞賬損失=0

　　增加的稅前收益

　　=200—144—30-(-0.62)-10+4.32—7.2—10

　　=3.74(萬元)

　　由于信用政策改變后增加的稅前收益大于零，所以，公司應該改變信用政策。

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