五、綜合題

　　1.【答案】

　　(1)2009年與同行業平均比較：本公司凈資產收益率=銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數=7.2%×1.11×[1÷(1-50%)]=7.2%×1.1 1× 2=15.98%

　　行業平均凈資產收益率=6.27%×1.14×[1÷(1-58%)]-6.27%×1.14×2.38=17.01%

　　①銷售凈利率高于同行水平0.93%，其原因是，銷售成本率低(2%)，或毛利率高(2%)，銷售利息率(2.4%)較同業(3.73%)低(1.33%)。

　　②資產周轉率略低于同業水平(0.03次)，主要原因是應收賬款回收較慢。

　　③權益乘數低于同業水平，因其負債較少。

　　(2)2010年與2009年比較：2009年凈資產收益率=7.2%×1.1 1x2=15.98%

　　2010年凈資產收益率=6.81%×1.07×[1÷(1-61.3%)]-6.81%×1.07×2.58=18.80%

　　①銷售凈利率低于2009年(0.39%)，主要原因是銷售利息率上升(1.42%)。

　　②總資產周轉率下降，主要原因是固定資產和存貨周轉率下降。

　　③權益乘數增加，原因是負債增加。

　　2.【答案】

　　(1)2012年需要增加的營運資金

　　(2)2012年需要增加對外籌集的資金額=(525+200+100)-6000×(1+25%)×10%×50%=450(萬元)

　　2012年年末的資產總額=3750+2700=6450(萬元)

　　2012年年末的負債總額=1125+2700=3825(萬元)

　　2012年年末的所有者權益總額=6450-3825=2625(萬元)

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