測評標(biāo)準(zhǔn)仍可能修正

　　根據(jù)《期貨公司分類監(jiān)管操作說明》的要求，期貨公司分類監(jiān)管評價將分為風(fēng)險管理能力與市場影響力的評價。上海轄區(qū)一家期貨公司的首席風(fēng)險官告訴，上海轄區(qū)公司在3月已將自評結(jié)果提交至證監(jiān)局。但具體評價指標(biāo)顯然還需要進(jìn)一步的修正，首先自評的結(jié)果是根據(jù)去年的公司情況做出的，證監(jiān)局的初評顯然還需要參考期貨公司今年一季度和上半年的指標(biāo)；其次，不同背景的公司對于評價項目的設(shè)置仍然存在不小的爭議。

　　此前下發(fā)至各期貨公司的《期貨公司分類監(jiān)管指引（試行）》顯示，期貨公司的市場影響力指標(biāo)包括日均客戶權(quán)益總額、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)利潤額、利潤總額和凈資產(chǎn)報酬率四個指標(biāo)。而風(fēng)險管理能力指標(biāo)包括公司資本充足性、客戶資產(chǎn)保護(hù)、公司治理、合規(guī)管理、內(nèi)部控制、信息披露、信息技術(shù)安全等七類評價指標(biāo)，其下二級指標(biāo)更是多達(dá)95項。

　　上述人士表示，目前期貨公司對于評價標(biāo)準(zhǔn)的爭議集中在不同指標(biāo)的權(quán)重方面。以現(xiàn)有評價標(biāo)準(zhǔn)看，期貨公司風(fēng)險管理能力指標(biāo)的比重占有絕對優(yōu)勢，而市場影響力指標(biāo)比重卻相對簡單。

　　這意味著，對于傳統(tǒng)的大型期貨公司來說，盡管有著較大的市場份額，但在風(fēng)險控制方面卻有可能面臨更大的壓力，被扣分的可能性也較高；而對于小型期貨公司，或者被券商收購的期貨公司來說，因為原有市場份額較小，因此風(fēng)控壓力和因風(fēng)險事故而被扣分的可能性也相對較小。“而且，在此基礎(chǔ)上，如果股指期貨開出，券商控股的期貨公司憑借龐大的IB資源可以很快地實現(xiàn)市場占有率的擴(kuò)大，有利于公司的分類監(jiān)管評價”，他說。

　　東證期貨首席風(fēng)險官黃海生表示，國內(nèi)數(shù)量眾多的期貨公司有著不同的背景和各自的市場或行業(yè)優(yōu)勢。部分期貨公司也許在目前的評價體系下可能無法達(dá)到A類或B類公司的標(biāo)準(zhǔn)，但其在農(nóng)產(chǎn)品、金屬或能源等細(xì)分市場上具有較強(qiáng)的優(yōu)勢可以開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)。而在統(tǒng)一的評價指標(biāo)下，這些公司的比較優(yōu)勢有可能無法得到發(fā)揮。

　　分類監(jiān)管評價無礙業(yè)務(wù)成長

　　為了在分類監(jiān)管評價中避免“扣分”，不少期貨公司已對自身的風(fēng)控措施進(jìn)行了調(diào)整，不少此前業(yè)務(wù)拓展激進(jìn)的期貨公司也逐步顯出保守態(tài)勢。但總體而言，期貨業(yè)者對于分類監(jiān)管的實施將對業(yè)務(wù)帶來的影響持正面態(tài)度。

　　一位江蘇轄區(qū)大型期貨公司的高管對表示，在分類監(jiān)管自評的實施過程中，并沒有給公司業(yè)務(wù)成長帶來太大的影響，主要的改變在于風(fēng)控人員的增加以及硬件投入帶來的經(jīng)營成本的上升。

　　黃海生認(rèn)為，分類監(jiān)管的實施和公司業(yè)務(wù)的增長并非矛盾，如果期貨行業(yè)缺乏合規(guī)的態(tài)勢，未來業(yè)務(wù)的成長和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推出也將缺乏必要的基礎(chǔ)。上世紀(jì)90年代的經(jīng)驗就說明了這一點。

　　據(jù)了解，在國內(nèi)部分轄區(qū)，當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局在期貨公司分類監(jiān)管自評過程中還對部分資質(zhì)較好的公司進(jìn)行了具體指導(dǎo)，以期在本轄區(qū)內(nèi)支持的公司獲得A類或B類評級。