PVC期貨交割質(zhì)量標準沿用國家標準體系,符合國標一等品和優(yōu)等品質(zhì)量要求的產(chǎn)品可以進入期貨市場進行交割。
二、不區(qū)分乙烯法和電石法PVC
PVC通過氯乙烯聚合而成,氯乙烯的獲得方式有乙烯法和電石法之分,但最終聚合后得到的聚氯乙烯在國標中不加區(qū)分,通過檢驗也無法確定是乙烯料還是電石料,因此,PVC期貨交割商品不區(qū)分乙烯料和電石料。
首先,從現(xiàn)貨市場情況來看,乙烯料品質(zhì)純凈均勻,通常價格要比電石料高200元/噸左右,但此價差并不穩(wěn)定,受市場供需情況影響較大,如目前天津大沽化的乙烯料和新疆天業(yè)的電石料之間在華南地區(qū)就無價差。另外,雖然有些特殊用途制品會對乙烯料有特殊要求,如食品包裝材料、醫(yī)藥輸液器材等,但這部分比例很小,不到聚氯乙烯SG5型料消費總量的10%,剩余90%的消費量中,用哪一種料并不影響下游加工企業(yè)的生產(chǎn)。
其次,從國家標準上看,我國現(xiàn)行的PVC國家標準根據(jù)最終產(chǎn)品的物理性能和化學性能來確定PVC的型號和等級,乙烯法和電石法生產(chǎn)的PVC統(tǒng)一在一個框架內(nèi)進行衡量,并未區(qū)別對待。而且從實際生產(chǎn)質(zhì)量上看,無論乙烯法還是電石法,生產(chǎn)的PVC產(chǎn)品質(zhì)量都可以達到國標要求。
三、交割標準品選擇符合國標規(guī)定的SG5型一等品,優(yōu)等品無升水替代交割
首先,從生產(chǎn)方面看,生產(chǎn)企業(yè)均以生產(chǎn)一等品或優(yōu)等品為主,很多企業(yè)將一等品合格率作為生產(chǎn)車間的考核指標,如浙江巨化的一等品合格率達到97%,少量的合格品多為檢修開試車的過渡料,在現(xiàn)貨貿(mào)易中流通的也多為一等品和優(yōu)等品。
其次,從品質(zhì)檢驗情況來看,根據(jù)大商所委托CCIC和SGS兩家質(zhì)檢機構(gòu)對常見品牌品質(zhì)抽檢結(jié)果看,達到國標一等品的比例超過85%,在CCIC檢驗的23個批次中,有17個批次的產(chǎn)品為優(yōu)等品,SGS檢驗的15個批次中也有8個批次產(chǎn)品為優(yōu)等品。
此外,由于優(yōu)級品和一級品在現(xiàn)貨市場中可替代性強,下游消費對其也不差別對待,從質(zhì)量標準上看,兩者在指標要求上區(qū)別不大,現(xiàn)貨貿(mào)易中通常也不特別區(qū)分一等品和優(yōu)等品,兩者之間的價差最多50元/噸,相對于產(chǎn)品本身的價值來說,所占比例很小,大約在0.5%~0.9%范圍內(nèi)。
四、實行推薦品牌交割制度
2007年,大商所在LLDPE期貨中首次采用推薦品牌交割制度,經(jīng)過近兩年市場的實際運行經(jīng)驗,該制度能夠在一定程度上降低交割檢驗成本,體現(xiàn)工業(yè)品的質(zhì)量均一特征。考慮到PVC與LLDPE同屬于五大樹脂產(chǎn)品,二者之間有很多共性,因此,PVC期貨仍然沿用這一規(guī)則,對于推薦廠家生產(chǎn)的推薦品牌產(chǎn)品,如果投資者可以提供生產(chǎn)廠家出具的質(zhì)檢證書及質(zhì)量承諾書原件,可實現(xiàn)免檢注冊倉單。
進行推薦品牌的選擇時,我們主要考慮以下因素:第一,遵照現(xiàn)貨貿(mào)易習慣,選取市場認可度高的廠家和品牌;第二,保證足夠的可供交割量,達到一定生產(chǎn)規(guī)模和質(zhì)量控制水平的品牌都可以進入推薦品牌;第三,充分考慮生產(chǎn)廠家的資質(zhì)情況,選取具備市場競爭優(yōu)勢的規(guī)模生產(chǎn)企業(yè)的品牌。根據(jù)上述原則,大商所在90余家生產(chǎn)企業(yè)中確定了13個推薦品牌,覆蓋了10個省市,產(chǎn)能占總體比例超過50%。
五、交割地點為大連商品交易所指定交割倉庫
期貨市場欲實現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避風險的功能,交割地點要設(shè)置在價格最具代表性意義的區(qū)域內(nèi),而且應(yīng)位于發(fā)生最大貿(mào)易量的流向節(jié)點中,而且應(yīng)以交割成本具有競爭力,以及避免發(fā)生現(xiàn)貨的逆向流動為前提。同時,交割地點還要具備可靠、有保障的交通、倉儲條件,以便能夠滿足特殊情況下發(fā)生大量交割的需要。根據(jù)PVC市場的生產(chǎn)消費格局、貿(mào)易流向、價格代表性和倉儲物流等方面的特點,我們將華東地區(qū)的上海、寧波、杭州、蘇州、常州,以及華南地區(qū)的廣州和佛山等7個城市作為期貨交割地,區(qū)域之間不設(shè)升貼水。