股指期貨合約的價(jià)格等于某種股票指數(shù)的點(diǎn)數(shù)乘以規(guī)定的每點(diǎn)價(jià)格。各種股指期貨合約每點(diǎn)的價(jià)格不盡相同，比如，若恒生指數(shù)每點(diǎn)價(jià)格為50港元，即恒生指數(shù)每降低一個(gè)點(diǎn)，由該期貨合約的買者（多頭）每份合約就虧50港元，賣者每份合約則賺50港元

　　自1982年2月美國堪薩斯市期貨交易所推出價(jià)值線綜合指數(shù)期貨合約后,股價(jià)指數(shù)期貨已成為全球金融市場一個(gè)重要的投資品種。

　　股價(jià)指數(shù)期貨是金融期貨的一種。期貨交易就是交易雙方通過買賣期貨合約并根據(jù)合約規(guī)定的條款,約定在未來某一特定時(shí)間和地點(diǎn),以某一特定價(jià)格買賣某一特定數(shù)量和質(zhì)量的標(biāo)的物的交易合約。期貨交易的最終目的往往不是標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移,而是通過買賣期貨合約,規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。顧名思義, 股價(jià)指數(shù)期貨就是以貨幣化的股價(jià)指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約。股價(jià)指數(shù)期貨最重要的功能, 就是投資者可以利用它對(duì)股票現(xiàn)貨投資進(jìn)行套期保值,規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。 這里的投資者是相對(duì)于投機(jī)者而言的。投資者投資股票的目的在于通過所投資的股票價(jià)格隨上市公司的實(shí)質(zhì)性成長而上升,獲得長期的資本利得,同時(shí)通過上市公司的歷年分配, 賺取投資收益。他們希望避免因股票市場的波動(dòng), 特別是突發(fā)事件引起的劇烈波動(dòng)而導(dǎo)致的損失。如果沒有一個(gè)賣空機(jī)制,一旦股市出現(xiàn)劇烈波動(dòng),就有可能發(fā)生投資者紛紛拋售股票的連鎖反應(yīng),從而推波助瀾,進(jìn)一步加劇了股價(jià)的下跌。而股價(jià)指數(shù)期貨交易正是為投資者提供了一個(gè)能夠規(guī)避市場系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制, 其原理是根據(jù)股價(jià)指數(shù)和股票價(jià)格變動(dòng)的同方向趨勢(shì), 在股票的現(xiàn)貨市場和股價(jià)指數(shù)的期貨市場上作相反的操作來抵消股價(jià)變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。這樣,在市場可能出現(xiàn)波動(dòng)的時(shí)候,投資者可以在不賣出股票本身的情況下對(duì)其投資進(jìn)行保值,從而起到穩(wěn)定市場,保護(hù)投資者的利益, 維護(hù)證券市場健康發(fā)展的作用。考試吧