美國擁有世界上規模最大的電力工業，根據經濟合作與發展組織（OECD）最新公布的數據顯示，2004年，整個OECD成員國全年發電量為9513。1億千瓦時，火電、核電、水電和地熱或其他形式發電的比例分別為61。44%、23。62%、13。58%和1。36%。

　　美國的發電量為3954。4億千瓦時，占OECD成員國總發電量的41。57%。在美國的發電能源構成中，核電在上世紀 80 年代得到迅速發展，其比重從 1970年的 1。42% 增至2004 年的 19。94%。盡管火電比重呈逐年下降之勢，但仍是美國最主要的發電能源。

　　美國的電力系統發展十分迅速，形成了美國東部、西部和得克薩斯以及加拿大魁北克4個獨立的互聯系統，開發了雙邊合同、POOL模式和通過電力交易機構（PX）和ISO聯合運作三種主要電力交易模式，形成了提前1天、1h以及實時電力現貨市場及電力期貨市場，其先進的管理和運作模式成為世界各國學習的典范。考試吧

　　芝加哥期貨交易所和紐約商品期貨交易所均針對美國的電力現貨市場推出了各自的電力合約，但設計合約的著眼點和思路卻截然不同。芝加哥期貨交易所根據電力交易自然形成的區域設計合約，而紐約商品期貨交易所則基于PJM西部網絡中心依據交易模式的不同設計合約。

　　1968年，為了制定電網運行的安全性準則，美國成立了美國電力可靠性協會（NERC）。協會總部設于新澤西州的普林斯頓，其主要任務是協調各電網的發展規劃和設計準則，進行負荷預測，組織典型事故調查，進行電網的統計分析等，以提高北美電力系統的供電可靠性。協會下設 10個地區性安全協調委員會。

　　芝加哥期貨交易所選擇其中的MAIN區域和SERC區域，建立了兩個電力期貨合約，即基于芝加哥聯邦愛迪生公司管轄區域（ComEdK）電力合約和田納西州流域管理局管轄區域（TVA）電力合約。

　　紐約商品期貨交易所則另辟蹊徑，交易所注意到在美國東部賓州-新澤西-馬里蘭（PJM），PJM網絡掌管著全球最大的電力市場，為包括特拉華州、伊利諾斯州、肯塔基州、馬里蘭州、密歇根州、新澤西州、俄亥俄州、賓夕法尼亞州、田納西州、弗吉尼亞州、西弗吉尼亞州以及華盛頓在內的4。4億客戶提供服務。

　　這些能源公司運作著超過1000個發電站，產能達到137000兆干瓦。發電輸送網絡遍布中西部地區、紐約州以及大西洋中海岸的各個州。PJM網絡采用以中長期合同交易為主的方式，即時交易量僅占 15%。這與加州電力市場的模式完全不同。

　　在加州電力市場化模式中，電力用戶可以直接與發電商簽訂購電合約，電網向發電商開發并為用戶提供輸電服務。電力市場的運營通過新成立的兩個機構：加利福尼亞電力交易所(PX)和加利福尼亞獨立系統運營者(ISO)來進行。為了競爭的公開性，防止發電商和零售商操縱市揚，加州電力市場采用實時電力交易方式，排斥了中長期合同，使巨大的電力市場處于即時交易狀態。一天分成48個時段，每個時段電價不同，即時平衡。當電力處于高峰負荷時，市場和電價處于十分不穩定狀態。

　　開設電力期貨的必要性與可行性

　　(一) 開設電力期貨交易的必要性

　　1。有利于規避電力市場的價格風險

　　在傳統的電力工業管理體制下，國家對電價實行嚴格管制，政府統一管理電價，對電價實行嚴格審計。在這樣的硬性控制下，電價的波動很小，幾乎沒有獨立發，輸，配電企業，因此不會面臨由于電價波動造成的風險。但隨著電力體制向市場化方向改革的進行，電力市場中批發電價和零售電價都將逐步放開。電價通過市場競價方式來確定，將不可避免地導致市場價格的波動。例如一日內負荷處于高峰時的實時電價與負荷處于低谷時的實時電價可以相差幾倍，有時甚至低谷電價可以為零或負值，而不同天，不同月份的電價則相差更大。這樣，電價的劇烈波動將使電力市場的參與者面臨巨大的價格風險。事實證明，電力市場一旦出現大的價格風險，其嚴重程度一點也不亞于國際金融業中一些十分著名的金融風險事件。

　　2。有利于電力市場的健康和穩定發展

　　價格是資源配置最重要的手段，計劃經濟條件下，價格信號是失真的，不可能實現資源的優化配置;進入市場經濟后，單一的現貨市場也無法實現;只有期貨市場與現貨市場相結合，才能使資源的優化配置得到充分實現。缺乏期貨市場的預期價格，政府只能根據現貨價格進行宏觀調控，電力發展缺乏科學的規劃能力，導致的結果是九五過剩，十五缺電，十一五又可能出現過剩，我國電力將不可避免地在’缺電，上項目，過剩，減少投資，又缺電’的惡性循環中徘徊，造成社會資源的巨大浪費。期貨市場產生的價格具有真實性，超前性和權威性。政府可以依據其來確定和調整宏觀經濟政策，引導企業調整生產經營規模與方向，使其符合國家宏觀經濟發展的需要。

　　(二)開展電力期貨交易的可行性即電力商品的期貨性

　　電力商品本身就具備了期貨商品的大部分特質:

　　(1)電力商品種類的劃分:依據電力使用情況的不同以及電能本身品質區別將電能以及電價進行科學區分，為電力商品的期貨交易提供了前提條件。

　　(2)轉運容易:在大電網及跨地區調度機制建設日趨完善的情況下，電力商品的轉運和交付將會越來越便利。

　　(3)價格波動頻繁:隨著國民發展，交易參與者的以及電力市場的進一步繁榮，電力商品價格變化的幅度與頻率將會進一步加劇。

　　(4)交易規模大且有眾多交易者。期貨市場功能的發揮是以商品供需雙方廣泛參加交易為前提的，只有現貨供需量大的商品才能在大范圍進行充分競爭，形成權威價格。

　　因此，電力商品具備了進行期貨交易的堅實基礎。

　　同時，我們也應看到電力商品也有兩點與其他大部分進行期貨交易的商品有不同的特點:一是電力商品不適合儲存;二是期貨商品的生產需要周期，在生產的周期內同時被完全消費，生產與交付或稱消費是同步進行。因此在期貨合約設計時應考慮到這些不同。