完全套利是指通過在期貨市場上買入或賣出期貨合約，在與現貨交易進行 “對沖”時能恰好完全轉移價格風險的期貨套利活動。這時，交易者在現貨 (或期貨) 市場上的損失，恰好被在期貨 (或現貨) 市場上的收益完全抵消。完全套利實現的條件是從合約簽訂到實際交割期間，現貨價格變動的差額等于期貨價格變動的差額。在現實中，由于影響現貨和期貨價格的因素不盡相同，影響力度亦有差別，當交易者實際交割時，現貨價格變動與期貨價格變動常常并不完全一致，期貨套利通常是不完全的。