本罪侵害的客體是證券、期貨市場的正常管理秩序和證券、期貨投資人的合法利益。證券、期貨市場的運用在客觀上要求公正而高效的管理秩序。只有如此，證券、期貨市場才能健康地發展。作為證券、期貨管理制度的內容之一的證券、期貨信息保密制度是根據這樣一項原則建立的，在證券、期貨市場中，所有的投資者對于重要情報都享有同等的權利。在重要情報公之于眾之前，掌握這種內幕信息的人員（內幕人員）不得利用它為自己和其他個人牟利或者避免損失服務；否則，就使其他的證券、期貨投資者處于極不公平的位置上。內幕信息交易行為違反了這一證券、期貨市場原則，違反了國家關于證券發行、證券、期貨交易方面的法律、法規的禁止性規定，同時，內幕交易行為也侵犯了證券、期貨投資者的合法權益。證券、期貨投資者的權利相當廣泛，包括“知”的權利、平等參與權、自由交易權、投資收益權等。證券、期貨管理制度的核心精神之一，就是保證有關發售證券的公司或單位不間斷地供給投資公眾正確的資料訊息，幫助投資者做成投資決定。投資者的經濟利益往往因獲得信息的快慢和多少而受到影響。可見，投資者“知”的權利尤為重要，是其他合法權利存在的前提和基礎。內幕交易存在的情況下，各投資者獲得信息的渠道不公平，投資機會亦不公平，非內幕交易投資者處于不利處境，其合法權益追到嚴重侵犯。從根本上破壞了證券、期貨市場的公開、公平與公正原則的行為。

　　由此可見，在大多數情況下，本罪侵害的是雙重客體。當然，在這兩種客體中，證券、期貨市場的正常管理秩序是起決定作用，因而是主要客體。正是在這個定義上，我們可以把本罪納入破壞社會主義市場經濟秩序罪的范疇。

　　本罪是利用內幕信息實施的。根據《證券法》第69條之規定，所謂內幕信息，是指證券交易活動中，涉及公司的經營、財務或者對談公司證券的市場價格有重大影響的尚未公開的信息。

　　下列各項信息皆屬內幕信息：

　　1、公司的經營方針和經營范圍的重大變化；

　　2、公司的重大投資行為和重大的購置財產的決定；

　　3、公司訂立重要合同，而該合同可能對公司的資產、負債、權益和經營成果產生重要影響；

　　4、公司發生重大債務和未能清償到期重大債務的違約情況；

　　5、公司發生重大虧損或者過受超過凈資產百分之十以上的重大損失；

　　6、公司生產經營的外部條件發生的重大變化；

　　7、公司的董事長，三分之一以上的董事，或者經理發生變動；

　　8、持有公司百分之五以上股份的股東，其持有股份情況發生較大變化；

　　9.公司減資、合并、分立、解散及申請破產的決定；

　　10、涉及公司的重大訴訟，法院依法撤銷股東大會、董事會決議；

　　11、法律、行政法規規定的其他事項；

　　12、公司分配股利或者增資的計劃；

　　13、公司股權結構的重大變化；

　　14、公司債務擔保的重大變更；

　　15、公司營業用主要資產的抵押、出售或者報廢一次超過該資產的百分之三十；

　　16、公司的董事、監事、經理、副經理或者其他高級管理人員的行為可能依法承擔重大損害賠償責任；

　　17、上市公司收購的有關方案；

　　18、國務院證券監督管理機構認定的對證券交易價格有顯著影響的其他重要信息。

　　內幕消息不包括運用公開的信息和資料，對證券市場作出的預測和分析。

　　內幕信息具有兩大特征：重要性和未公開性。

　　1、重要性。所謂重要性應依以下確定：這個被忽略的事實公開后，極有可能被理智的投資者看成是改變了自己所掌握的信息的性質，那么，這些事實也就是重要的。如發行人發生重大債務、發行人資產遭到重大損失等都屬于內幕信息，投資者一旦知悉，必須會慎重考慮，重新估價發行證券的企業、公司的價值，決定資金新的投資方向。一般說來，內幕信息都被列入“機密”的范圍，其重要性體現在一旦公開，就可能影響到證券市場相關股票、債券的價格。

　　2、未公開性。即這些重要的信息和資料尚未公開，未讓廣大投資者廣泛知曉并運用它進行證券買賣。通常認為，如果股價曾受有關情報通知的影響而波動，但很快趨于穩定，則該穩定時間可以認為是該情報已公開的時間，我們認為內幕交易的實質即抓住內幕信息公開前后的時間差牟利，因而界定內幕信息己公開化的時間十分重要，因為它關系到內幕交易罪犯罪時間的認定。如果內幕人員在交易過程中利用的內幕信息是該消息公開后引起股票價格起伏的唯一原因，從消息公布時起，到市場消化、分析消息，從而引起股價變動這一段時間，都應視為消息尚未公開。在這時間以前利用內幕消息進行證券買賣都應構成內幕交易。