知己——認清自我抗風險系數

　　孫子兵法強調：“知己知彼，百戰不殆”。只有正確把握雙方特點，建立科學投資理念，制訂與自己個性相適應的交易計劃和策略，散戶參與股指期貨才有望成功。

　　最大的“敵人”是自己

　　散戶參與股指期貨的最大風險，歸根結底在于自身。

　　A.心理層面：股指期貨交易是實力、膽魄和智慧的博殺。三要素中，實力是“經濟基礎”，因經濟實力弱而產生心態扭曲則是散戶的致命弱點。機構投資者操作代理資金，散戶投資者操作自有資金。從這個意義上講，散戶的自主性、隨意性更大。沒有良好的心態，則制定的原則計劃再好，方案再完備，技術再熟練也等于零。實證研究表明，市場感覺良好的投資者，如隨心所欲，不執行自定的紀律，最后都導致虧損。

　　股指期貨對于中小投資者的考驗遠大于股票。主要在于其交易制度更復雜、時限壓力更強烈、賬戶資金波動更劇烈，因而更經常誘發心態扭曲，主要體現為貪婪、僥幸理和恐慌三大心理。克服貪婪必須視“保住現有收益”高于“追逐更高收益”，把“最后一桶金”留給別人。克服僥幸必須第一時間嚴格止損，錯過第一時間就決不再錯過第二時間。期市名言“不怕錯，就怕拖”，拖小錯鑄成大錯，結果該大賺時卻小賺，該小賺時卻賠錢，該小賠時卻大賠。克服恐慌必須在意外沖擊下保持鎮定不亂方寸，抓住機會“絕地反擊”而非自暴自棄。讓我們記住巴菲特的名言：“在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪”。

　　B.經驗和技巧層面：股指期貨的交易指令、交易機制較之股票有很大區別，交易軟件的設置也多有不同，總體復雜程度更高。散戶入市前必須充分了解交易的特點和難點，避免操作失誤甚至“烏龍指”錯誤下單。提高自身經驗和技巧的最好途徑是先期充分參與仿真交易、模擬比賽等活動，在市場研判和實戰演練中全面提高素質。

　　自我評估，量力而行

　　首先是能力評估：

　　A.資金能力：散戶入市股指期貨的資金門檻最好在50萬元以上，其中用12萬元建倉一手合約倉位已超過20%。不足50萬將難以應對資金風險。

　　B.承受能力：中長線股民不太在意短期的股價波動，但股指期貨因杠桿效應，每天損益波動非常劇烈。如滬深300指數一天漲跌5%即200多點，12萬元市值的股票最多漲跌停板，變動1.2萬元，而每手合約將變動6萬多元。能否承受超過股票數倍的波動，是散戶衡量是否適應股指期貨的前提。

　　C.盯盤能力：許多股民不在乎日常的漲跌起落，尤其上班族買入后可以十天半月不聞不問。但投資股指期貨必須時刻盯盤，因為機會稍縱即逝，如不能隨時對市場波動作出反應，就會功敗垂成。而盤中一個劇烈變化動輒就需要追加保證金，故精力和時間也成為制約散戶入市的“瓶頸”。

　　D.操作能力：炒股可以聽消息、憑感覺，但參與股指期貨卻必須具備熟練的操作策略和技巧，才能適應頻繁操作而較少失誤。有位仿真交易大賽冠軍42天50萬元本金增至7300多萬元，就是每天進進出出上百次，精神高度緊張，操作精準快捷，多數散戶顯然望塵莫及。